文档介绍：Contents目录010203国债基础知识国债期货关键概念10年期国债期货介绍10年期国债期货影响因素04国债基础知识01国债的定义与定位个体信用资金成本与国家信用时间国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。国债收益率一般被认为是无风险利率,一个国家金融资产定价的基础。国债由国家发行的债券,是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。按期限分:短期国债(TreasuryBills):1年以内中期国债(TreasuryNotes):1-10年长期国债(TreasuryBonds):10年以上按付息方式:贴现债券:债券券面上不附有息票,发行时按规定的折扣率,以低于债券面值的价格发行。若一次性还本付息,我们称为零息债券。附息债券:按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。按债券形态:实物债券:可上市流通,将会被逐步取消。凭证式债券:通过银行发行,不能上市流通。记帐式债券:指没有实物形态的票券,通过交易所发行和交易。国债的分类国债的基本要素期限:债券从发行之日起到偿还清本息之日止的时间。面值:债券发行所设定的票面金额,代表发行人介入并承诺于债券到期日偿付给债券持有人的金额。在我国面值一般为100元。付息方式:按照是否支付利息,债券可以分为贴现方式和附息方式。而附息国债付息频率一般分为一年一次或半年一次。票面利率:附息债券每期支付的利息占票面的比率。国债的基本要素——举例说明未来10年,。国债的定价国债价格与国债收益率成反向变动关系,银行间债券市场****惯用国债到期收益率表示价格。当债券的交易价格走低时,债券的到期收益率走高,反之亦成立。其中:r为债券到期收益率(YTM),d为利息收入,C为票面价值,P为净价国债的报价方式——全价和净价全价=净价+应计利息若今天为付息日,则在付息之后,全价=净价目前国债交易实行净价交易,全价结算净价===+=-12-182015-06--12-182024-12-18……++——久期久期(D)就是债券的平均还款年限,经济意义在于衡量债券价格相对于利率水平正常变动的敏感度。相同票面利率,债券期限越长,久期越大;相同期限,票面利率越低,,那么利率每变化1个百分点,该基金价格将上升或下降2%/12%;债券价格的变化比率:其中,D*是修正久期D修正久期