文档介绍：--------------------------校验:_____________-----------------------日期:_____________分析短期偿债能力的指标分析短期偿债能力的指标,有流动比率、速动比率、应收帐款周转率和存货周转率:(信号已经发出罕见牛市抓罕见牛股)    1、流动比率,是流动资产与流动负债之比,即:流动比率=流动资产/流动负债。流动比率反映的是企业的流动资产可供偿还流动负债的程度,流动比率越大,说明短期偿债能力越强。如果某公司流动比率逐年增加,则说明其短期偿债能力趋于改善和增强,反之,则说明其短期偿债能力趋于降低,经营风险在加大。由于流动资产中的存货和待摊费用的变现能力差,因此,流动比率至少应大于1;但是,流动比率的值并非是越大越好,流动比率过大,说明企业有过多的资金滞留在流动资产上,而流动资产的盈利水平一般都较差,因此,流动比率一般在2左右较好。当然,由于行业特点不同,因此,不同行业间的流动比率的合理区间便存在着差异,因而也就不便于去直接对比。流动比率的对比,往往是同行业横向比,同企业纵向比。(剖析主流资金真实目的,发现最佳获利机会!)    值得注意的是,由于流动比率逐渐被大众分析者所认可,因此,报表制作者为了达到某种目的,往往使用一些简单的办法便可以使该指标表现出所希望的状态(良好或很差)。比如,某商业企业在年底进了一批代销(又称赊销,意指进货时未付款,售完方付款)的货物,那么在做帐时,流动资产与流动负债将同时增加(该笔数值),这样一来,如果记入当年帐务,则由于流动比率公式的分母(流动负债)增幅大于分子(流动负债)增幅,因此,流动比率将有所下降;但是,如果记入下一年度,则流动比率便将显得稍高一些。    2、速动比率,是速动资产与流动负债之比,即:速动比率=速动资产/流动负债。其中,速动资产是指流动资产中可以快速变现的资产,如货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款净额、一年内到期的长期债券投资;而存货,特别是原材料,变现能力显然要差些,另外,待摊费用只能逐月摊销,不能变现,因此,这些流动资产就显然不能被包括在速动资产中。有鉴于此,速动比率显然要比流动比率更能准确地反映一家企业的短期偿债能力。    以新都酒店(000033)为例,根据BBA禾银上市公司分析系统显示的其流动比率与速动比率近几年的趋势图见右上两图。    从流动比率趋势图和速动比率趋势图,我们可以看到,000033的流动比率和速动比率均低于下限警戒值,并远远低与行业平均值,其走势呈下跌的趋势,说明其短期偿债有风险,其经营形势不容乐观。    流动资产和流动负债    通常认为流动资产与流动负债同比例增长,并且利润总额也随之增长是企业比较理想的状况,说明企业在生产规模有较大的发展下,暂时不存在无法偿还债务的风险。但如果流动负债的增长速度远远大于流动资产的增长速度,说明企业的生产经营发展过快,资金来源显得不足,企业有可能出现无法偿还债务的风险。    通过流动资产和流动负债图我们看到,新都酒店从2000年开始,其流动负债的增长速度要远远大于流动资产的增长,到了2002年,流动负债的增长幅度要超过流动资产的增长幅度2倍以上,企业的短期资金压力逐渐偏大,其短期偿债能力有一定的风险。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。(信号已经发出罕见牛市抓罕见牛股)    短期偿债能力主要表现在公司到期债务与可支配流动资产之间的关系,主要的衡量指标有流动比率和速动比率。    (1)流动比率是衡量企业短期偿债能力最常用指标。    计算公式为:流动比率=流动资产/流动负债。    即用变现能力较强的流动资产偿还企业短期债务。通常认为最低流动比率为2。但该比率不能过高,过高则表明企业流动资产占用较多,会影响资金使用效率和企业获利能力;流动比率过高还可能是存货积压,应收账款过多且收账期延长,以及待摊费用增加所致,而真正可用来偿债的资金和存款却严重短缺。一般情况下,营业周期、应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。(剖析主流资金真实目的,发现最佳获利机会!)    (2)速动比率,又称酸性测试比率。    计算公式为:速动比率=速动资产/流动负债。    速动资产是指流动资产扣除存货之后的余额,有时还扣除待摊费用、预付货款等。在速动资产中扣除存货是因为存货的变现速度慢,可能还存在损坏、计价等问题;待摊费用、预付货款是已经发生的支出,本身并没有偿付能力,所以谨慎的投资者在计算速动比率时也可以将之从流动资产中扣除。影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力,投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账准备计提政策一起考虑。通常认为合理的速动比率为1。    长期偿债能力是指企业偿还1年以上债务的能力,与企业的盈利能力、