文档介绍：战略投资决策与财务报表分析
肖星
清华大学经济管理学院
11/16/2017
1
企业活动
经营活动
投资活动
融资活动
企业战略
业务范围
竞争定位
会计系统
财务报表
内部报告
外部报告
会计战略
会计政策
会计估计
报告表格
附加披露
企业环境
政府法规
劳动力、资本、产品市场
供应商、客户、竞争对手
会计环境
资本市场
公司治理
会计法规
独立审计
法律体系
经营战
略分析
财务策
略分析
经营、投资与融资分析决策
风险分析与控制
11/16/2017
2
企业活动
经营活动
投资活动
融资活动
企业战略
业务范围
竞争定位
会计系统
财务报表
内部报告
外部报告
会计战略
会计政策
会计估计
报告表格
附加披露
企业环境
政府法规
劳动力、资本、产品市场
供应商、客户、竞争对手
会计环境
资本市场
公司治理
会计法规
独立审计
法律体系
经营、投资与融资分析决策
风险分析与控制
经营战
略分析
财务策
略分析
11/16/2017
3
企业活动与财务报表
收入
成本、费用
资产
负债、权益
利润表
资产负债表
经营决策
投融资决策
现金流
经营决策
风险控制
11/16/2017
4
组织结构与财务报表
报表项目
部门
销售收入
销售部门
销售成本
生产、采购
销售费用
销售部门
管理费用
人事、研发、行政
财务费用
/
11/16/2017
5
行业特征分析
速生
木材
木浆
草本
植物
非
木浆
废纸
回收
废
纸浆
造纸
新闻纸
包装纸
生活用纸
书写
印刷纸
制造
企业
个人
消费者
新闻
出版
印刷业
机械
设备
化学品
11/16/2017
6
行业特征分析
造纸业的行业特征
资金密集
每万吨生产能力需投资 1亿元人民币。
技术密集
出纸速度最高达每秒37米
纸张质量和产量对原材料依赖度高
11/16/2017
7
现有公司间的竞争
行业增长率、集中程度、歧异性、转换成本、规模经济、学习成本、固定/变动成本、生产力过剩、退出成本
实际和潜在的竞争程度
新进入者威胁
规模经济
先进优势
建立销售渠道
关系网
法律壁垒
替代产品的威胁
相对价格
相对表现
买方的转换意愿
行业盈利能力
购买方的谈判能力
转换成本
歧异性
产品成本和质量的重要性
购买方数量
购买能力/购买方
供货方和购买方的谈判能力
供货方的谈判能力
转换成本
歧异性
产品成本和质量的重要性
供货方数量
供货能力/购买方
11/16/2017
8
竞争状态分析
现有企业之间的竞争
行业增长率——需求增长迅速
1990-2000年,产量年均增长9%,消费量年均增长11% 。
联合国粮农组织:%,%,中国更高
中国造纸协会:2005年5000万吨,2015年8000万吨
11/16/2017
9
竞争状态分析
年份
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
国内产量万吨)
1372
1479
1725
1868
2138
2780
2643
2733
2800
2900
3000
进口量(万吨)
96
134
244
241
318
303
449
552
578
652
597
出口量(万吨)
25
24
21
21
26
53
22
27
30
30
72
消费量(万吨)
1443
1589
1948
2088
2430
3030
3071
3259
3348
3522
3525
进口依存度%

11/16/2017
10