文档介绍：:n1FCFV=∑FCFt------可化简为V≈-------t=1(1+i)tiFCFt:年企业报酬;t:取得报酬的具体时间;i:与企业相适应的贴现率;n:取得报酬持续的时间;在持续经营假设的条件下,n为无穷大。:(可分为长期;短期)★短期偿债能力分析:指企业偿付流动负债的能力;评价企业短期偿债能力的财务比率主要有:①流量比率;②速度比率;③现金比率;④现金流量比率;⑤到期债务本息偿付比率等;流动资产①流动比率=------------;流动负债流动资产流动资产-存货②速动比率=-----------=---------------流动负债流动负债可立即动用的资金③现金比率=-----------------流动负债经营活动现金净流量④现金净流量比率=------------------流动负债(注:如果有在一年内到期的长期负债,则应视为流动负债)★长期偿债能力分析:指企业支付长期负债的能力。(企业长期偿债能力与企业的盈利能力、资金结构有关)评价企业长期偿债能力分析:①资产负债率;②长期负债比率;③所有者权益比率;负债总额①资产负债率=----------X100%;(资产负债率越高,说明偿债能力越差)资产总额长期负债总额负债总额-短期负债②长期负债比率=------------X100%=-----------------X100%(此比率越低说明企业偿债能力越强)资产总额所有者权益总额资产总额③所有者权益比率=---------------X100%(此比率越高越好,所有者权益比率的倒数又称为权益乘数)资产总额(注:上述的资产总额都为资产净值总额,根据分析得出,因此在分析长期负债能力时,应结合盈利能力的指标进行,也要充分的考虑到长期租赁、担保责任等对长期偿债能力的影响):(指企业所实现的利润支付利息的能力)★一般是运用利息的保障倍数来反映;息税前盈余税前利润+利息费用利息的保障倍数=-----------=-----------------利息费用利息费用(注:利息保障倍数至少大于1,否则就难以偿还债务及利息):(指企业赚取利润的能力。)★与销售收入有关的盈利能力指标:(销售毛利率;销售净利率。)销售毛利销售收入净额-销售成本①销售毛利率=-----------X100%=-------------------X100%(此指标越大获得利润能力越大)销售收入净额净利润销售收入净额②销售净利率=------------X100%(此指标越高,企业通过销售获取的收益能力越强)销售收入净额净利润=利润总额X(1-所得税率)★与资金有关的的盈利能力指标:(投资报酬率;所有者权益报酬率;)净利润①投资报酬率=-----------------X100%(此比率越高说明企业的营运能力越强)资产总额(净资产)税后净利②所有者权益报酬率=---------------X100%(指标越高,营运能力越强)所有者权益总额★与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标:(指由企业的利润与股票数量或股票价格进行对比所定的比率)(主要有:每股盈余;每股股利;市盈率;)税后净利-优先股股利①每股盈余=----------------------普通股流通在外股数支付给普通股得现金股利②每股股利=-----------------------普通股流动在外股数普通股每股市价③市盈率=----------------(常用方法:存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等)★存货周转率:(是由销货成本和存货成本平均占用额进行对比所确定的一个指标)销货成本①存货周转次数=----------------存货平均占用额销货成本=期初商品盘存+本期进货-进货退出-进货折让-进货费用-期末商品盘存期初存货余额+期末存货余额存货平均占用额=---------------------------2360存货平均占用额X360存货周转天数=-----------=----------------------周转次数销货成本(存货的周转次数越多,说明存货周转越快,存货利用的越好,而存货的周转天数越少,说明存货运转的越好)★应收账款周转率(是企业赊销收入净额与应收账款平均占用额的比率,反映其周转速度;有周转次数和周转天数两种表示方法)赊销收入净额②应收账款周转次数=-------------------应收账款平均占用额期初应收账款+期末应收账款应收账款平均占用额=-----------------------------2360应收账款平均占用额X360应收账款周转天数=-----------------