文档介绍：证券投资学债券价格与收益孙家瑜2债券收益率内容提要固定收益证券债券风险3固定收益证券Fixed-esecurity指在特定时间段现金流量要求权已经预先确定的证券创新支付选择权债券反向浮动债券资产支持证券灾难债券指数化债券4债券收益率内容提要固定收益证券债券风险5息票利率(CouponRate)指债券年利息收入与债券面值之比当期收益率(CurrentRate)指债券每年的利息收入除以当时的售价持有期收益率(HoldingPeriodReturn)指的是债券在一定时期内(持有期)收益(包括期间收益的再投资)与债券期初价格之比6到期收益率(YieldtoMaturity)指使债券所有支付的现值(presentvalue)等于债券价格的利率。债券的到期收益率是指对债券投资的内部报酬率。到期收益率可以解释为假定债券在其生命期内所获得的所有息票收益在利率等于到期收益率的情况下再投资所得到的复利回报。到期收益率是被广泛接受的一般回报的代表值。78假定息票利率为8%,债券期限为30年,。投资者在这个价格购入债券,请问该债券的当期收益率和到期收益率是多少?当期收益率=80÷=%=3%YTM=%9对这一债券来说,以溢价出售,息票利率(8%)超过当期收益率(%),当期收益率(%)也高于到期收益率(%)。息票利率高于当期收益率的原因是息票利率为利息收入除以面值而不是除以债券市场价格,而当期收益率高于到期收益率是因为到期收益率考虑了债券的资本损失。债券现在的价格为1276美元,但最终在到期日会降到1000美元。10贴现出售的债券息票利率、当期收益率、到期收益率三者是什么关系?到期收益率高于当期收益率,两者又都高于息票利率。以一个息票率为8%、到期收益率为10%的债券为例。,因此其当期收益率为80/=,%。它是高于息票率的,但却小于到期收益率。