文档介绍：综合案例财务绩效、财务政策和财务战略分析万科企业股份有限公司2002-2004年度Vs. 2005-2007年度财务绩效、财务政策和财务战略分析案例编写组成员彭勇、张闯、王澜曾奇斌、杨景、叶小琴指导教师:吴世农教授厦门大学MBA精品课程《财务分析与投资决策》厦门大学吴世农第一部分万科2002-2004年财务状况分析(根据万科公开的财务报表进行简要分析,仅供参考)一、,1992年正式确定“大众住宅开发”为核心业务。截止2003年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌、佛山、鞍山、大连、中山和广州15个城市进行住宅开发,2004年万科又先后进入东莞、无锡、昆山、惠州四个城市。目前,万科业务已经扩展到19个大中城市,并确定了以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾区域为中心的“三大区域”城市群带发展以及其它区域中心城市的发展策略。,以房地产为核心业务,是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2004年12月31日止,,。,公司公开向社会发行股票2,800万股,集资人民币2,800万元,资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。,公司通过配售和定向发行新股2,836万股,,公司开始跨地域房地产业务的发展。一、万科公司的发展历程和现状(续)5. 1992年底,上海万科城市花园项目正式启动,大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务,万科开始进行业务调整。1993年3月,本公司发行4,500万股B股,该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元,主要投资于房地产开发,房地产核心业务进一步突显。6. 1997年6月,,主要投资于深圳住宅开发,推动公司房地产业务发展更上一个台阶。7. 2000年初,,公司实力进一步增强。8. 公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司,成为专一的房地产公司。,万科发行可转换公司债券,募集资金15亿,进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。“中国最受尊敬企业”评选中,万科名列第二位;在“中国首届企业公民行为”评选中,万科凭借公司治理和道德准则上的表现,得票居境内企业第一位。小结:一个快速发展的公司,收入和利润稳步增长。万科自1984年成立至2004年,20年期间,,增长132倍,,增长176倍。二、万科近2002-%%%按月平均加权法计算的净资产收益率(以扣除非经常性损益的净利润为基础)%%%%%%净资产收益率(ROE)-,506,963,,701,359,,202,198,(不含少数股东权益) 8,215,822,,561,040,,534,422,,421,,270,,006,,011,,366,,260,329,,574,359,,380,060,,667,226,、%%%%%%%%%%%%ROE盈利能力2004年2003年2002