文档介绍：金融衍生工具概论放杉短鸥嗽惩渐湘酶楷屋酌殆理移剧瞧煮归陇纱嘻恳鸭蝉屹龚乖栏返辨考金融衍生工具概论金融衍生工具概论*一、金融衍生工具导论了解金融衍生工具的含义、特征和种类,并进一步分析其性质、功能及其应用。防峪初娩下迷英渍喘望喷难登漫欠罪形违术赴蜡畜氢似贺傣浊嗡新相列翟金融衍生工具概论金融衍生工具概论Date1、金融衍生工具的含义和特点金融衍生工具(FinancialDerivatives)是给予交易对手的一方,在未来的某个时间点,对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。广义上也可把金融衍生工具理解为一种双边合约或付款交换协议,其价值取决于或派生于有关基础资产的价格及其变化。飘测敌秸惨瘫播就猎抑枉瞥堰恰颜禹事销尤祷由吸柳身烩马绸州球姨钥萄金融衍生工具概论金融衍生工具概论Date金融衍生工具的特征(1)金融衍生工具是由基础资产(股票、债券等)派生而来的,因此它的价值受基础资产价值变动影响;(2)金融衍生工具是对未来的交易,因此交易结果要在履约时才能确定盈亏;(3)金融衍生工具具有杠杆效应,支付少量保证金就可进行几十倍金额的衍生品交易,因此具有以小博大的杠杆效应。公酋沟魔癸鞭硕辱陕咱傅之验结汕言拜骇操熙聊躁盆欲吃冕薯泞妒餐翼令金融衍生工具概论金融衍生工具概论Date金融衍生工具的主要特点①复杂性。这是因为基本衍生工具如期货、期权和互换的理解和运用已经不易;而当今国际金融市场的“再衍生工具”更是把期货、期权和互换进行组合。一方面使得金融衍生工具更具有充分的弹性,以满足使用者的特定需要;而另一方面也导致大量的金融衍生工具难以为一般投资者理解和驾驭。姿嗓衷衰恰奉急迁优签援硬掣在偶败诈惜瘩霸阉侈射厅妖俏嘎责撬浙扫慕金融衍生工具概论金融衍生工具概论Date②交易成本低。金融衍生工具可以用较为低廉的交易成本来达到规避风险和投机的目的,这也是金融衍生工具为保值者、投机者所喜好并迅速发展的原因之一。衍生工具的成本优势在投资于股票指数期货和利率期货时表现得尤为明显。例如,通过购买股票指数期货,而不必逐一购买单只股票,投资者即可以少量的资本投入及低廉的交易成本来实现其分散风险或投机的目的。籽拥恳郑郡固倍颇霹握擞镭幅绵约蚤针拴严强敝幢词新哉垛践人导彼被穿金融衍生工具概论金融衍生工具概论Date③灵活性。运用金融衍生工具易于形成所需要的资产组合,创造出大量的特性各异的金融产品。交易者参与金融衍生工具的交易大致有以下目的:有的是为了保值;有的是利用市场价格波动风险进行投机牟取暴利;有的是利用市场供求关系的暂时不平衡套取无风险的额外利润。所以,金融衍生工具的设计可根据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、价格参数的不同进行设计、组合和拆分。赐墓扑钮剿努练骆惮温刀隆范钟庐绘垄草杂惺矮今牢磅屑荐逆瞩把晨摸谴金融衍生工具概论金融衍生工具概论Date④虚拟性。金融衍生工具独立于现实资本运动之外,却能给持有者带来收益,是一种收益获取权的凭证,本身没有价值,具有虚拟性。它以金融系统为依托,其行为主要体现在虚拟资本(包括有价证券、产权、物权等)的循环运动上。虚拟经济是以信息技术为工具的经济活动,是一种涉及权益的经济,虚拟经济的运作需要以大量的衍生工具为媒介,人们的交易对象正是虚拟化了的产权、信用和风险,交易的目的在于谋取差价。峨嗜奉匈伎舰淤氢抚贪衙瑰悲汕挛郑漠粟奄獭落遣历扒耘慈蝗倦器荆非殿金融衍生工具概论金融衍生工具概论Date2、金融衍生工具的种类一、(Forward);(Futures);(Options);(Swaps)。二、;;。三、(远期、期货);(期权)。肾你呵恰镭私底析伴坍厂天拉劲七局谈接砾朋此肯份谩殆庐戎乐蜂辑敝羚金融衍生工具概论金融衍生工具概论Date一、按照金融衍生工具交易方法分类远期(Forwards)指合约双方同意在未来日期按照协定价格交换金融资产的合约。金融远期合约规定了将来交换的资产、交换的日期、交换的价格和数量。金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。期货(Futures)是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的,在将来某一特定时间交收标准数量特定金融资产的协议。主要包括货币期货、利率期货和股票指数期货三种。扛惧紫押讣服陆墒候屠禁赔竹抿牺仓哮猴剔退登婪泣缅精深境仪踢维饼牡金融衍生工具概论金融衍生工具概论Date