文档介绍：2004年经济学与金融学试题参考答案
第二部分金融学
五、省略
六、
由题目可知:
市场上只有A与B两只股票,故市场收益率,市场收益率方差为
股票A收益率与市场收益率的协方差为:

所以股票A的
b) 由CAPM模型得:,其中表示与股票A个别因素有关的收益,股票A收益率的方差可以写为:,是股票A的非系统风险,并且,%。
因为,其中是与股票C个别因素有关的收益
得

所以利用股票的超额收益率对单指数模型进行回归分析的截距为1%。
d) 设这一有效资产组合为,则与市场组合的相关系数
资产组合的
七、
a) 3种股票的当前价格加权指数为
,1年后价格加权指数为
所以价格加权指数的收益率为(-)/=%
设3种股票在基期的总市值为P
当前的总市值,故当前的市值加权指数为16200/P;1年后的总市值为,1年后的市值加权指数为16900/P
所以市值加权指数的收益率为(16900/P-16200/P)/(16200/P)=%
d) 3种股票当前的等权重指数为,一年后的等权重指数为
所以等权重指数的收益率为(-70)/70=%
e) 利用股票A和B来构造一个投资组合,使得改组和的收益与证券C的收益完全相同
情况1:
情况2 :
得
构造该组合的成本=,而股票C的价格为90元,存在套利机会:
假设买入10000单位的C,卖出8857单位的A和6762单位的B,可得套利的结果为:
股票
投资
情况1
情况2
A
8857*90=797130
8857*65=575705
B
6762*30=202860
6762*45=304290
C
-10000*100=100