新旧交替之际的大豆价格取向主讲人大通期货李墨达教学文稿.ppt

文档介绍：新旧交替之际的大豆价格取向主讲人:大通期货李墨达一、美豆供求角度1)美国新豆供给压力预期偏大。09年度美豆播种面积创30年来最大,达7770万英亩。9月份USDA供需报告,产量预期不断增加,单产亦小幅提升,缺乏天气霜冻威胁。09/10年度美豆库存偏低,受中国强劲需求带动。2)美豆需求有所增加,但部分受到产量影响而抵消,总体维持在正常偏上的水准。小结:后期美豆供应压力依然较大,支持偏空市场。二、国内大豆供需格局1)国内大豆市场供给情况:同美国大豆种植天气不同的是,国内特别是黑龙江大豆从种植到临近收割,道路曲折。中国大豆播种面积预计减少。供应压力依然不可小视,6次抛储成交率低迷。进口大豆量屡创新高成本较低,对国内构成冲击。2)国内大豆需求方面:豆油价格持续走低,小包装降价促销,十一消费旺季不旺。豆粕季节性消费逐渐降温,拖累大豆终端需求。三、近期热点分析1)美国天气题材美国地形南北纵列走向,地势东西高,中部偏低,导致北方冷空气可以长驱直入,容易给美国农业造成很大灾害。截止到9月末天气预期良好,气温接近或高于5年均值,对价格构成利空。临近美豆收割期,霜冻威胁已经偏弱,炒多缺乏新意。关注未来厄尔尼诺天气,如形成恐对南美产量构成不利影响。五、结论我们认为中短期内的美豆仍将在天气良好的影响下,保持弱势偏空基调,而国内大豆市场在政策和外盘及自身天气灾害的综合背景下,大体上料将跟随CBOT盘面弱势下探,逢局部反弹时机沽空操作。结束语感谢评委们不辞辛苦,欢迎各位同仁交流沟通。谢谢大家!!