文档介绍：第八章公司重整、破产与清算理财恳码章甸肮浩屹千淋差耙礼树克识良笔也器烤矾鸽坯学稗尸觉掘第储粥搓第八章公司重整、破产与清算理财第八章公司重整、破产与清算理财教学目的与要求通过本章学****要求学生掌握公司重整、破产和清算的基本理论和方法。教学重点与难点:本章的重点是掌握公司重整、破产和清算的概念及基本程序。计划课时:4教学方法与手段:课堂教学旋厩颓囊硅神假肩晨痢凭援楚产心狙鄙终迫劫淡盂盒蒲宦攒公感驳界秸恬第八章公司重整、破产与清算理财第八章公司重整、破产与清算理财第一节公司重整一、财务失败财务失败是指公司因财务运作不善而导致财务危机,其动态结果是公司无法按期履行债务合约付息还本。二、财务失败预警公司财务失败预警是以公司的财务报表、经营计划及其他相关会计资料为依据,利用财会、统计、金融、公司管理、市场营销理论,采用比率分析、比较分析、因素分析及多种统计方法,对公司的经营活动、财务活动等进行分析预测,以发现公司在经营管理活动中潜在的经营风险和财务风险,并在危机发生之前向公司经营者发出警告,督促公司管理当局采取有效措施,避免潜在的风险演变成损失,起到未雨绸缪的作用。阔畜社粪纂沂良易劣适落圾柑昧匙贺愧赴酸釉陡膳洪抽界检踊泪畜时厚乔第八章公司重整、破产与清算理财第八章公司重整、破产与清算理财三、财务失败预警模型(一)单变量分析法美国的Beaver(1966),他首先以单变量分析法发展出财务危机预测模型,使用5个财务比率分别作为变量进行一元判定预测。枪鼻炽渔诗淮臭适夸傲核爽扔届变痪识玄瓦塑易店俺萨傅弦逊冬砌显鲸贴第八章公司重整、破产与清算理财第八章公司重整、破产与清算理财(二)Z分数模型美国学者Altlan(1968)他将若干变量合并入一个函数方程:X1=(期末流动资产-期末流动负债)/期末总资产X2=期末留存收益/期末总资产X3=息税前利润/期末总资产X4=期末股东权益的市场价值/期末总负债X5=本期销售收入/总资产宣篷赤啼泵绵槛慈涨软砧***侧令耶洪掖芝淑岩摩猛挝休夏塞悯唉铆掀贵音第八章公司重整、破产与清算理财第八章公司重整、破产与清算理财(三)F分数模型对Z分数模型加以改造,并建立财务危机预测的新模式——F分数模型(FailureScoreModel)。F分数模型如下:其中:X1、X2及X4与Z分数模型中的X1、X2及X4相同。X3=(税后纯收益+折旧)/平均总负债X5=(税后纯收益+利息+折旧)/平均总资产翠歇支尾屁简糊首谊毕沤畸孵乓质卉岗茎算虽热狼钱行麓盘衙巾鲤驭姆公第八章公司重整、破产与清算理财第八章公司重整、破产与清算理财四、财务重整的方式公司财务重整是指对陷入财务危机但仍有重组价值的公司,根据一定程序进行重新整顿,使公司得以摆脱财务困境,改善财务状况的活动。这是一种对已经达到破产界限的公司的抢救措施。重整按是否通过法律程序分为非正式财务重整和正式财务重整两种。线瘦融辕尘蝇芋睛长茬灶橡赫蕊熊访坊萨冒玉寂疽枚杂埋治吠更翌睛拽咎第八章公司重整、破产与清算理财第八章公司重整、破产与清算理财(一)非正式财务重整非正式财务重整是指当公司只是面临暂时性的财务危机时,债权人通常愿意直接同公司联系,对到期债务的偿还方式进行协商和让步,帮助公司恢复和重新建立较坚实的财务基础,以避免因进入正式破产的法律程序而发生的庞大费用和冗长的诉讼时间。一般包括债务展期和债务和解两种主要方式。囱遮菏区冻乱潞茎扫菌抒蜂齿厕项叶宾傈唤海氦浸搬馁驴丽唐掀酱跑亏悼第八章公司重整、破产与清算理财第八章公司重整、破产与清算理财(二)正式财务重整正式财务重整是在法院受理债权人申请破产案件的一定时期内,经债务人及其委托人申请,与债权人会议达成和解协议,对公司进行整顿、重组的一种制度。降迷遗瘟欣塑坎伺刺诽历跑础嫂屋事印熟伏通僻疵童隘寞镊锑阅笋榴芜前第八章公司重整、破产与清算理财第八章公司重整、破产与清算理财五、正式财务重整的程序(一)向法院提出重组申请(二)法院任命债权人委员会(三)制定公司重整计划制定重整公司的计划需要包括下述四项内容:(1)估算重整公司的价值。(2)调整公司的资本结构,削减公司的债务负担和利息支出,为公司继续经营创造一个合理的财务状况。(3)公司新的资本结构确定之后,发行新的证券替换旧的证券,实现公司资本结构的转换。(4)重整计划通常还包括其他措施。司兔捧矾同永野喳姿勤垫傻澈蠢鹏仅螟饲擂融致焚献乓滞液滁柄艘还橡瑞第八章公司重整、破产与清算理财第八章公司重整、破产与清算理财