文档介绍：厦门大学
硕士学位论文
基于VaR-Garch模型的石油市场风险管理研究
姓名:孙琳
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:黄长全
20080301
摘要由于石油危机和石油价格的剧烈波动,石油市场的风险管理日益得到重视,而石油安全问题的本质也已从“生产一供应”型的“供给安全’’模式转变成了“贸易一金融偷摹凹鄹癜踩模式。本文拟从石油市场的金融属性、油价风险的并介绍了当前以石油期货价格为参照的定价体系,然后围绕世界主要石油企业的变化和趋势,为石油风险管理提供了基础。取布伦特原油价格进行实证风险研究。结果表明,椒ㄓ糜诙攘渴褪谐》P定量分析、油价风险的产生以及控制手段等方面入手,对石油市场的风险进行研究,从而为我国石油市场的风险管理提供~定的借鉴作用。本文首先从全球石油的供需关系以及分布不均衡两个方面分析了石油市场的“准金融属性J褂媒鹑谑侄味允偷募鄹穹缦战泄芾硖峁┝饲腥氲悖价格风险管理模式以及使用的手段展开了讨论,主要介绍了衍生品市场的运作,特别是风险价值砺鄣氖褂茫佣钊氲乩斫饬耸澜缡褪谐≈械母髦由于石油市场价格的难以预测性,对于石油价格风险的分析就显得非常重要。本文的创新之处在于将金融市场中度量市场风险的椒ㄒ氲绞褪谐中,在考虑石油价格波动特点的基础上,建立了基于狹的P停⒀险是十分有效的,通过使用该方法可以对遭受的损失及早采取防范措施,从而更好的控制和管理石油价格变动的风险。最后,对我国进行石油安全管理的必要性进行了分析,并深入研究了我国目前石油安全管理中存在的问题,并参考国外先进的管理模式,提出了我国石油安全战略中应该采取的策略。关键词:石油价格风险管理;缦占壑担
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声明人┟:谦翻杠厦门大学学位论文原创性声明兹呈交的学位论文,是本人在导师指导下独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果,均在文中以明确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。≥∞月弓日
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第一章引论研究背景合的今天,石油安全问题的本质已从“生产一供应’’型的“供给安全”模式转变成了“贸易—金融偷摹凹鄹癜踩模式。所谓价格安全,是指能够以可接收价的动荡会给相关产业带来重大的影响,同时由于石油价格高位的示范效应,会导致基础资源价格的整体性上升,从而对经济和金融产生巨大的影响。年到现在的六年中,国际原油价格上涨了近四倍。与此同时,占全球一半以上人口的亚非拉地区人均石油消费量不足发达国家的,随着这些新兴市场的快速石油价格既是石油问题的焦点又是石油问题的核心。在世界经济体系日趋融的价格持续获得石油。从宏观层面看,这个问题实质上是考察一个国家如何参与一定的市场机制,规避价格风险,稳定石油产品价格,进而获得稳定的发展。在我国的能源消费结构中,煤炭的比例始终占据三分之二强,年石油产生致命的影响。但由于近些年来我国石油的对外依存度上涨较快,而且对石油的需求也将长期保持一个稳定增长,所以,在今后相当长时期内,如何保障长期稳定的石油供给已成为影响我国未来经济安全和政治稳定的现实问题,也是关系据国际能源署的一项研究表明,石油价格持续上涨美元,将减缓中国经作为全球消费量最大的基础经济资源,石油几乎位于所有产业链的顶端。油进入世纪,美欧等主要经济体在经济衰退的环境下持续大幅降息,充裕的货币供应以及随后经济复苏产生的巨大需求,推动石油价格不断上升。从发展,对石油的消费量会迅速增加。除了基本的供求因素外,地缘政治、战争、恐怖活动、石油期货市场上的投机行为等都使石油价格特别是短期油价变得十分扑朔迷离、难以预测。国际石油定价及其影响力如何;从微观层面看,⒄共⒉换我国经济持续快速发展的全局性问题。第一章引论①资料来源:泄茉捶⒄贡ǜ妗反廾裱≈鞅
相关研究综述济增长率个百分点。由此可见,我国石油安全的重中之重是价格安全,所以对石油价格风险,特别是国际石油市场的价格风险进行分析就显得非常重要。在分析过程中,通过使用先进的风险管理手段对风险进行量化,能够使人们更直观、更准确地了解风险的存在以及估计风险的大小。风险的量化在今后评价石油安全