文档介绍：华中科技大学
硕士学位论文
基于GARCH的VaR模型在中国股票市场中的应用
姓名:张学功
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:唐齐鸣
华中科技大学硕士学位论文要摘中国股票市场自年开市以来的十年间取得了超常的发展,各项指标趋于成熟,但中国的股票市场毕竟比较年轻,加之体制的原因,市场风险也在不断加大。特别是中国加入螅と谐∽钪找O蛲庾士7牛庾实牧鞫浴⑼痘很强,如不能有效控制势必对我国证券市场造成巨大的冲击。在这种情况下,找到一个测量和控制风险的有效方法成为各方的当务之急。捎谕臣埔庖迩逦用方便,受到了越来越多的关注。昧送臣埔庖迳系淖韵嗨菩裕獠唤錾婕暗绞谐〉奶跫侍猓股婕暗现在股价与历史股价相关时间长度以及样本选择等一系列问题。如不解决这些问题,使用褪チ死砺刍 1疚睦昧朔中卫砺塾隫模型的结合开创性的解决了市场条件、资产持有期、样本选择以及相关度的问题,为诟鞲隽煊蚰诘氖褂验样本为两种情况下做了比较。实证证明了通过分形理论确定的样本区间的正确性,同时也证实了基于腣模型在测量和控制风险方面最有关键词提供了理论基础。在此基础上,本文提出了基于狤腣模型并将其与基于·约皀的P驮谏仙⑾碌礁鼋锥危直鹪诩分形理论疭检验检验效。
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华中科技大学硕士学位论文翁獾哪康暮鸵庖中国证券市场的发展简史中国第一家股份制企业——宝安县联合投资公司的创立,我国的股份制改造蓬勃发年月眨泄舐匠闪⒘说谝患抑と灰姿!I钲谥と灰姿方面都取得了长足的发展,但是,由于大力推行企业股份制改革,股票市场继续扩中国股票市场自年深交所,年上交所成立以来,已经历了十年的历程,至年戮衬谏鲜泄臼股遥屑圩苤荡亿元,,中国证券市场在各项指标上趋向成熟。中国股票市场的发展首先经历了企业股份制改造的重要过程,自年拢展,为证券交易所的成立准备了经济基础。而实现了中国股票市场由柜台交易向场内集中交易的转变。月日上海证券交易所也宣布成立。两所的成立标志着中国股票市场的市场体系已初步形成。与此同时,全国成立了家证券公司和医鹑诨辜嬗VとR挡浚⒃北京成立了全国电子证券交易系统中心,初步建立起“两所一网”为依托,集中交易与分散交易相结合的股票市场运作格局。随着中国股票市场的飞速发展,加强对股票市场的监管己成为当务之急。年月日。中国国务院正式批准成立国务院证券委员会,作为中国证券市场的主管部门,代表国务院行使对证券市场的管理职权。同时,成立了中国证券监督管理委员会,受国务院证券委员会指导、监督、检查和归口管理,在授权范围内具体负责证券发行、上市等审批工作,从而建立、健全了中国证券市场的监管工作,使中国股票市场更注重加快法制建设的步伐。年,中国股票市场结束了几年来探索试验的起步阶段,步入成长壮大的新时期。这一阶段,中国股票市场虽然在市场规模建设、现代化建设和规范化管理等张,加上当时的银根紧缩政策,至使中国股票市场持续下跌,进入一个较长时间的年是中国股票市场在监管和操作上取得长足进展的一年,股票市场开始从探索发展阶段转向规范化建设的发展阶段。下跌调整期。
华中科技大学硕士学位论文在年,中国股票市场进一步升温,出现了近几年来的第一只百元股票——进入了~个前所未有的牛市行情,股票市场规模迅速扩大,双向扩容取得实质性进展。在宏观经济好转和央行两次降息的两大利好的刺激下,中国股市终于摆脱了长达三年之久的低迷状态而牛气冲天。提出股票市场存在高度的投机现象和风险。为抑制过度投机防止股价的巨幅波动,中国证监会中国证监会决定自月日起深沪两市对股票和基金类证券交易实行%的涨跌幅制度。在利空的打击下,股市急速下挫,股价回归理性,投资者风险为了压抑股市,打击炒风,防范金融风暴的发生,中国政府自鲁蹙涂J疾股发行额度增至谠#月日,国务院宣布大幅度调高股票交易印花税,,国务计委与证券委提早公布年新股发行规模达亿元;唬裨旱热课:戏⒊鼋股鲜泄尽⒐蟪醋鞴善钡耐ㄖ#处有关证券商和有关部门负责人等等,加上年下半年发生东南亚金融危机,东南亚许多国家股市泡沫破裂,对东南亚国家的社会和经济造成严重损害。我国经济也间接受到影响,进出口贸易明显下降,部分上市公司的业绩下滑,发生在年上半年的长江、黄河流域大水灾更是雪上加霜,使得很多投资者看淡后市,也从而导致我国证券市场自年下半年开始出现了长达两年的调整,走向良性发展的道路【。年”毙星榭J迹夜怨墒械闹С痔确浅C飨裕.”行情过后,政府认为当时股市的上涨是“恢复性”上涨,充分肯定证券市场的作用,也为我国股市亿安科技。然而,在股票市场持续升温的同时,股票市场上的投机气氛也愈加浓烈。在年月号的《财经杂志》上刊登了《基金黑幕》一文,在业界掀起轩