文档介绍：螺纹钢12月报民生期货有限公司2019年12月5日目录一、 行情回顾 1二、 基本面分析 2宏观 2供给 3需求 9三、 螺纹钢的技术分析 111四、 行情展望 111一、 行情回顾11月份,市场主要影响因素是国务院常务会议决定降低港口航运等基础设施项目最低资本金比例、央行16天四次“降息”、财政部提前下达2020年部分新增专项债额度、10月份房屋新开工面积增速明显回升、钢材社会库存持续走低、三部委要求核查钢铁去产能情况、河北生态环境厅对唐山11家违法排污的焦化企业采取关停措施等因素,螺纹钢期货冲高回落,热卷期货明显走强。螺纹钢和热卷期货2001合约于11月25日分别创7月29日以来新高3720元/吨和8月5日以来新高3596元/吨。:民生期货、文华财经二、 基本面分析宏观货币政策正在多样化政策共同发力,目前仍处于库存周期仍处于被动去库存阶段,全球降息次数虽已达近十年历史峰值,但实体经济仍未回暖。近期中国央行发布第三季度货币政策报告,表示目前货币政策成效显著,传导效率明显提升,M2和社融在9月都有所改善。但GDP下行,通胀走高,经济增长动能不足,下行压力仍存在,未来会加大货币政策逆周期调节力度。美联储发布褐皮书称从10月到11月中旬,经济处于温和增长中,就业市场依然强劲,多数地区消费支出稳定增长中,制造业增长动力不足,前景仍然乐观。(截止11月)——整体环比略降,中国受食品价格影响通胀继续上升数据来源:民生期货本月展望,由于美国第三季度经济略有回升,美元指数在95上方震荡。美股在感恩节前连续上涨,但在周五三大股指齐跌,结束涨势,当前处于高位震荡。最近由于香港问题中美紧张情绪重燃,市场对中美贸易乐观情绪消退。从底部区域方向观察经济向好的预期出现反复,未来黑色品种的风险变化趋势依然可能偏向走弱,但全球贸易局势变化和第四季度经济数字,如呈现企稳甚至向好迹象,组合上可以战略性地进行震荡型的低位吸纳。供给(一)铁矿石11月份,受国务院常务会议决定降低港口航运等基础设施项目最低资本金比例、央行16天四次“降息”、财政部提前下达2020年部分新增专项债额度、10月份房屋新开工面积增速明显回升、钢材社会库存持续走低、三部委要求核查钢铁去产能情况、河北生态环境厅对唐山11家违法排污的焦化企业采取关停措施等因素的影响,铁矿石期货回调后再度走强,2001合约于11月11日创9月2日至当日期间新低587元/吨后明显反弹,11月25日创下9月19日以来新高670元/吨,随后有所回落。11月29日,,,%。11月3日、10日、17日和24日所在的四周,,较10月6日、13日、,%。11月3日、10日、17日和24日所在的四周,北方六大港口铁矿石到货量为3375万吨,较10月6日、13日、,%。此外,11月份国内钢厂铁矿石库存继续回落。5月中旬至8月中旬,国内大中型钢厂进口铁矿石库存基本上保持在27-29天水平,8月下旬明显下滑至24天,但9月中旬回升至27天,9月下旬大幅走高至39天,但10月中旬明显回落至30天,11月份继续回落,11月末至26天。港口铁矿石库存止升转降,同时进口铁矿石发货量明显回升,到货量明显走低,在铁矿石库存整体不高、进口铁矿石到货量明显走低、钢厂利润回升的背景下,后期铁矿石现货价格或震荡偏强。(二)焦炭数据来源:民生期货,Wind资讯焦炭现货方面,整体市场价格走涨。港口准一级焦价格为1750元/吨。临近年底,山东等地区焦炭去产能速度加快,临沂部分焦企即将落实停产,另有焦炉闷炉,,部分焦企已在人员安置调整,逐步实施停炉,个别焦企仍在商议。山西、陕西部分地区因为环保管控严格,当地焦企限产30%-50%左右。此次环保落实程度较前期有所增强,或将影响短时间区域焦炭供应,加之焦煤成本支撑,焦炭供需格局进一步改善。主产地焦企提涨范围全面扩大,多地焦企出厂价提涨50元/吨,唐山部分钢厂已率先接受涨价,随后河北及山东部分钢厂采购价上调50元/吨,钢厂利润修复,且考虑到后续运力受限及冬储补库需求,对焦炭上涨接受度尚可。目前来看,长流程钢厂利润逐步恢复,高炉开工率回升,焦炭需求有望改善,近期环保落实较前期加强,去产能政策频出,将改善焦炭供需结构,但焦炭库存今年以来一直处于高位,这是压在焦炭上面最大的利空,年底企业资金压力比