文档介绍：NO: 山东经济学院本科毕业设计(论文)设计(论文)题目:并购中财务风险分析与防范李进中指导教师:学号:刘向姓名:2008财务管理会计学院院(部) 专业届山东经济学院教务处制382011年月日山东经济学院学士学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名:年月日山东经济学院关于论文使用授权的说明本人完全了解山东经济学院有关保留、使用学士学位论文的规定,即:学校有权保留、送交论文的复印件,允许论文被查阅,学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印或其他复制手段保存论文。指导教师签名: 论文作者签名: 年月日年月日并购中的财务风险分析与防范摘要并购作为企业间的一项产权交易活动日益活跃于资本市场,但在风起云涌的并购浪潮的背后,成功的并购案例并不多见。究其原因,企业并购是高风险经营活动,风险贯穿于整个并购活动的始终,其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素。本文剖析了企业并购过程中财务风险的成因,并对财务风险的控制及其防范提出建议以期降低并购风险,提高企业并购活动的成功率。关键字企业并购目标企业估价财务风险目录一、企业并购过程中的财务风险类型及成因分析 5(一)目标企业估值风险 5(1)目标企业的股价 5(2)目标企业价值评估方法存在偏差 5(二)融资风险 5(1)融资安排风险 5(2)融资结构风险 6(三)整合风险 6二、企业并购过程中财务风险的防范 6(一)依据风险的共性加强财务风险防范 6(1)风险回避 6(2)风险控制 6(3)风险固定 6(4)风险转移 6(二)对“信息不对称”带来的财务风险防范 7(1)合理确定目标企业价值,降低目标企业的估价风险。 7(2)正确预测并购资金的需求量,防范超支风险 7(3)扩大并购融资渠道,力求降低资金成本。 7参考文献 7企业并购(MergerofEnterprise)是指一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权,使其失去法人资格或虽然保留法人资格但变更投资主体的一种行为。企业并购风险广义上是指由于企业并购未来收益的不确定性,造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差;但现实中我们主要研究是狭义的并购风险,是指企业在实施并购行为时遭受损失的可能性。这种损失可大可小,既可能是企业收益的下降,也可能是企业的负收益,其中最大的亏损是导致企业破产崩溃。界定企业并购的风险,目的是为了识别风险,了解风险发生的可能性、风险的性质,是分析风险形成的机理前提。一、企业并购过程中的财务风险类型及成因分析(一)目标企业估值风险。目标企业估值风险指因对目标企业价值评估的偏差,引起的并购方出现财务损失的可能性。导致目标企业估值风险产生的因素主要有:(1)目标企业的股价。对上市公司而言,受证券市场有效性的制约,以股价反映目标企业价值的方法具有明显的局限性。在我国证券市场尚不健全的情况下,股价不可能与企业基本情况及变化完全一致,很容易导致交易价格过高,从而给并购企业带来风险。对非上市企业而言,评估难度更大。(2)目标企业价值评估方法存在偏差。目前国内企业的并购活动中,大多数并购方企业