文档介绍：CorporateFinance RossWesterfieldJaffeSixthEdition6第6章盈利能力分析藕驱栽积妨佃敝肛收贺狱镣零呕茸保捞媒漠***,是企业生产经营活动取得的财务成果。盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。分析盈利能力就要对利润额进行分析,但利润额的大小受投资规模、经营好坏的制约。为了更合理地反映企业的盈利能力,一般采用利润率指标分析,利润率越高,说明盈利能力越强,反之说明盈利能力越差。盈利能力分析是通过一定的分析方法,剖析、鉴别、判断企业能够获取利润的能力,也是对企业各环节经营结果的分析。就各种能力分析的关系来看,营运能力、偿债能力乃至发展能力的分析都是以盈利能力分析为基础的。所以,盈利能力分析是财务报表分析的核心内容。,对盈利能力分析有着各自不同的要求和目的。对于债权人来说,出让资金使用权的目的是为了获取利息收入。而利润是举债企业偿还债务的资金来源,所以其盈利能力直接影响到其偿债能力。由此可见,债权人进行盈利能力分析的目的就是考察并保证其债权的安全性。对于投资者来讲,投资的直接目的就是通过股利和股票价格上扬带来差价收入以获利。而实现净利润及盈利能力的不断增强是企业发放股利和股价上涨的基础和保证。投资者往往通过判断获利能力预测未来收益或估计投资风险,以此作为投资决策的主要依据。对于企业的经营者来讲,盈利能力是经营的最终目的和最重要的业绩衡量标准,同时也是经营者获取薪酬的主要依据和保证。经营者应用分析期的盈利能力指标与该企业的历史标准、预期计划及同行业其他企业的指标进行比较,来衡量各部门、各环节的业绩,并评价其工作效率和效果,从而找出差距,分析经营管理中存在的问题和不足,以便采取有效措施,提高企业的盈利能力,促进企业持续稳定地发展,同时提高经营者个人收益。,是营运能力分析的目的和归宿,也是偿债能力和增长能力的保障和表现。本章将从以下几个方面来分析盈利能力:,具体来说是单位营业收入中所实现利润的多少。企业的利润归根结底来源于企业的营业盈利能力,企业营业盈利能力是决定企业利润大小的关键。营业盈利能力的主要指标有:营业毛利率、销售净利率、成本费用利润率等。营业盈利能力分析主要研究利润与收入或者成本之间的比率关系,反映企业在生产经营过程中实现各项盈利的能力和水平,以及应注意的问题。,对企业的有形资产和无形资产进行综合有效运营来获取利润的能力,具体地说是每元资产运营所获取利润的百分比。资产盈利能力分析主要研究利润与占用和消耗的资产之间的比率关系,反映企业的各项资产在营运过程中实现的盈利水平。资产盈利能力分析指标主要包括:流动资产利润率、固定资产利润率、总资产利润率、净资产利润率及总资产报酬率等。。资本盈利能力分析主要研究所有者投入资本创造利润的能力。反映资本盈利能力的指标包括:所有者权益利润率、资本保值增值率、净资产收益率以及上市公司的市盈率、普通股权益报酬率等。