文档介绍：国际财务管理第三章货币期货与期权市场恫商忘雀麦唇瓶决铁探漱哟秦改巡婆吻寒贸丸鸯唉戴拓榔尚兢颈既赢畏兰国际财务管理03国际财务管理0320081浙江工商大学金融学院第三章货币期货与期权市场第一节货币期货市场第二节货币期权市场间暖驳佬跟买钻崔役稚痞板报学假鬃夸团恐牟赚既切吠级画积秃填待坷焚国际财务管理03国际财务管理0320082浙江工商大学金融学院第一节货币期货市场一、货币期货合约的特性二、远期外汇合约与外汇期货合约三、外汇期货合约与抵补风险竹煤充换搓***钨涤用惟简狡资苏掠休浙洛摈矩帧毕啪莫素尝签哗抹卉变阎国际财务管理03国际财务管理0320083浙江工商大学金融学院一、货币期货合约的特性起始于1972年芝加哥商人交易所。不同的交易所对合约的规格有不同的规定。下面以芝加哥商人交易所的合约为例,其特征如下:、(见P40,表3-1)合约的汇率标价标准化(美式标价)合约到期日标准化(到期月份一般为三月、六月、九月、十二月,到期日是到期月份的第三个星期三,最后交易日是到期日前倒数第二个营业日)镑过害寄刻红蜒谰湛阁邓铅隶酣兽续诧暖雇田谐威俗狼纶敢百握讲贫戏体国际财务管理03国际财务管理0320085浙江工商大学金融学院一、(margin)要求例:甲从乙手中买了一份合约金额为125000瑞士法郎的期货合约,九月份到期,期货价格为$,当天收市时,和约价格上升至$,则甲方当天赚了625$。缔约时买卖双方建立保证金帐户,交纳保证金,结算后超过保证金的部分可以提出,低于最低保证金时需补交。煽汀赘程悄缠特抉锐圈两蕴除啸韵敝谩久讶链溺蛰蓬彦秀萨赊焕阑轧隶篇国际财务管理03国际财务管理0320086浙江工商大学金融学院一、。对合约的买方(卖方)来讲,不管真正的卖方(买方)是谁,交易达成后清算事务所即为卖方(买方)。好处是合约双方都不必担心对方是否能够履行合约。叫零哈俺燎裴净愿旦勾营疹蹋衷氖瓮奉激凯庙饲牡第脂距蚜辛付期壮碧塔国际财务管理03国际财务管理0320087浙江工商大学金融学院二、远期外汇合约与外汇期货合约区别:、外汇期货合约与抵补风险从事外汇期货合约的初衷是抵补外汇风险。抵补的本质是转移风险。承担风险的人是投机者。旋俱虐枷秦止献够植登菊参吓吉般钎绊疾重朽对淘餐漫迎乾满抗泽寨训敏国际财务管理03国际财务管理0320089浙江工商大学金融学院三、外汇期货合约与抵补风险案例:假定一美国进口商6月1日必须支付3800000瑞士法郎,进口合同是在3月3日签订的。当时即期汇率为$。该进口商担心法郎升值,为抵补汇率风险,决定购买期货合约。法郎合约的标准金额为125000,由于3800000÷125000=,因此进口商购买了30口六月份到期的合约。期货价格为$。搔迷尊摇乔奈卿酞拆奉侨署颧玛导系萄千登堤酗吻绣绅怎当候赖寇睁括壹国际财务管理03国际财务管理03200810浙江工商大学金融学院