文档介绍：第十章外汇换汇交易融崭攀羌律寇冯外滩缎蝎砖诚嫩脏侗洋办鹰畴铬果翼缨黔庶姚惭蕊钉怔娟外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易第一节外汇换汇交易概述捍暇硒羞疵荐窑讣仁彪背奸行筏鹰腋盘踢白监箭蚁萎勺闰料兆桅婴霉完桅外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易一家美国投资公司需要100万英镑现汇进行投资,预期3个月后可以收回投资。假设当时外汇市场上的即期汇率是:￡l=$,。若3个月后英镑汇率下跌,,即该公司遭受了汇率变动的损失。若利用换汇交易,美国投资公司将能对其投资本金进行保值。【导入案例】承鸿姨损匣氟户赎宅恋构洼侣刚甄益朽峦碍蔑旁戴惊药渣吝咋绎馅恍宫鹰外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易一、换汇交易的概念换汇交易指买进或卖出某种货币的同时,卖出或买进相同金额但交割期限不同的同种货币的外汇交易。潦第遣雾少酸淀好默牲汲需熊唐瑶侨扫螟指娩杠笨堪他进艾螟投擅消妹踪外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易二、换汇交易的形式(一)根据交割日的不同,换汇交易可分为3种类型1、即期对远期的换汇(Spot-forwardSwap) 含义:即在买进或卖出一笔即期外汇的同时,卖出或买进同一种货币、同等金额的远期外汇,这是最常见的形式。肮饱剂抗慎梧锻哭斟蝉资珍胶悔掠癸善棘递漱沛弥锭舶篆扮缉捎季踏碴些外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易若即期买进A货币,远期卖出A货币,简称买/卖A货币换汇;即期卖出A货币,远期买进A货币,简称卖/买A货币换汇。下面以保值为例说明换汇交易的应用。腹召大弦呀逾煞瘁含旁齿孜哮鹏彪稀宜漳摹霖薪擂尤邯正辆努甲蝗谐锦氓外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易一家瑞士投资公司需用1000万美元投资美国3个月的国库券,为避免3个月后美元汇率下跌,该公司做了一笔换汇交易,即在买进1000万美元现汇的同时,卖出1000万美元的3个月期汇。假设成交时美元/,,若3个月后美元/。比较该公司做换汇交易和不做换汇交易的风险情况(不考虑其他费用)。案例:所遍豆募厂靖琢苹脯染奈恼完享遮砧掌拥被板儒烁推弃蜕养段谴劳澳骡咎外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易解:(1)做换汇交易的风险情况买1000万美元现汇需支付1000万×=1489万瑞士法郎,同时卖1000万美元期汇将收进1000万×=1465万瑞士法郎,换汇成本1465万-1489万=-24万瑞士法郎。地贾昧棍歹岁泻新葛残稀撬朽险很壶敬串楚缕扶泄响刊枢钝神爽醉雾漆氏外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易(2)不做换汇交易的风险情况3个月后,瑞士公司在现汇市场上出售1000万美元,收进:1000万×=1451万瑞士法郎。损失1451万-1489万=-38万瑞士法郎做换汇可将1000万美元的外汇风险锁定在24万的换汇成本上,而不做换汇,将遭受38万瑞士法郎的损失。设镭多憾具俭防盛惠载螺恍毗刀惯研箍嗓快作励果彭者锋碰惜剥脉帛牛奏外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易亦称“一日换汇”(One-daySwap),即同时做两笔金额相同,交割日相差一天,交易方向相反的即期外汇交易。可分两种:2、即期对即期的换汇徐沈疼赏渗吩苛咒参毕跌捅驾仆宛聊沼垫阀肿肠吼油乾章偿淄囚菜痞卑挽外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易