文档介绍：第一,财务活动:投资活动、瓷金营运活动、筹资活动、瓷金分配活动财务关系:包括企业与投资者、债权人、受资者、债务人、供货商和客户、政府、企业內部各单位之间的财务关系以及企业与职工之间的财务关系财务管理环节:规划与预测,财务决策,财务预算,财务控制,财务分析、业务评价与激励利润。财务管理总论财务管理目标财务管理环境「利润最大化目标代表性模式 -<!每股收益最大化目标1企业价值最大化目标所有者与经营者之利益沖突的协调•<间的矛盾与协调所有者与债权人之间的矛盾与协调厂经济周期经济环境V经济发展水平宏观经济政策厂企业组织形式法律环境V公司治理和财务监控税法r金融机构金融工具金融环境Y金融市场利率第二对象:可能收益率权数:概率对象:可能收益率与预期收益率之差的平方权教:概率对象:各数据与预期收益率之差的平方权数:数据个数・1除以预期收益标准离差率b;=财bf+“2©2+2w]W2p[2CF^2P]2=l时,b,=(旳b]+W2a2)2,bp= +炉2込,P]2=T时,°>=”鬥一咛从a_COVg、RJ_PzJ%=pg(7•X」(7必更收益率=无风险收益率f风险收益率R二RibxV风险与收益的关系—般关系必要收益率=无风险收益率-风险收益率资本资产定价模型某项资产的必要收益率资产组合的必要收益率套利定价理论第三复利终值与现值复利终值二复利现值X复利终值系数\复利现值二复利终值X复利现值系数/倒数资金时间价值普通年金终值与现值即付年金递延年金永续年金利率计算年金终值二年金x年金终值系数►倒数(偿债基金二年金终值X偿债基金系数/恻飲年金现值二年金X年金现值系数7㈣獅簽本回收额二年金现值X回收系数)J倒数终值(或现值)二普通年金终值或现值X(1+i)终值:与普通年金相同现值:两段折现系数差终值:无现值:AZi 永续年金:直接计算其他情况:插值法;调整:期数和系:r数J普通股及其评价实际与名义利率l+i=(l+r/m)m三阶段模型(分段折现)持有期_资本利得■现金股利收益率一 股票买入价持有期=持有期收益率年均收益率 持有年限债券及苴JJ评价//基本模型估价模型♦VXX\到期一次还本付息模型零票面利率模型(单利计息)票面收益率:票面收益率=年利息收入面值收益率’本期收益率:譌一年利息收入买价持有期收益率持有期收益率短期•持有期年均收益率长期到期一次还本付息\毎年末支付利息第四1・流动资金投资的计算某年流动资金需用数二该年流动资产需用数一该年流动负债可用数某年流动资金投资额(垫支数)=本年流动资金需用数一截止上年的流动资金投资额==+++营成本燃料和动力费及福利费修理费其他费用该年不包括财务该年该年无形資产和□V= 一 一小费用的总成本费用折旧额开力、费的摊销额3•营业税金及附加的估算注意增值税不包括在内,但计算城建税和教育费附加需要考虑增值税。每年的应交增值税二(每年营业收入-每年外购原材料燃料和动力费)x增值税税率息税前利润和调整所得税的计算息税前利润=营业收入-经营成本-折旧摊销-营业税金及附加=营业收入-不含财务费用的总成本费用-营业税金及附加调整所得税=息税前利润x所得税率净现金流量简化计算“先两头、后中间,【完整工业投资项目】运营期某年所得税前净现金流量=该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资运营期某年所得税后净现金流量=该年息税前利润x(1—所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额一该年维持运营投资=该年自由现金流量