文档介绍：对外金融投资的困难金融投资论文自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制,%,/美元。此后人民币相对于美元就一直处于持续升值状态。由于我国外汇储备以美元资产为主,所以升值造成了巨大的外汇缩水损失。从另一方面讲,由于人民币升值预期的客观存在,使得大量的外来资本进入中国投资到股票、房地产市场,以期待能寻找到无风险的“跨国套利”机会,推动了我国国内资产价格的上涨,进而使我国流动性过剩问题愈演愈烈。因此,无论是从外汇储备的有效保值角度,还是为了促进国际收支平衡,减少国内流动性扩张以及由此产生的投资过快增长、物价和资产价格上涨的压力,我们都需要适当推动资本流出,发展我国的对外投资。对于人民币升值背景下中国如何发展对外投资的问题,近年来国内很多专家学者都做了相应的研究。本文将在前人研究的基础上,具体针对中国对外金融投资的问题进行研究,结合日本在本币升值下发展对外投资的经验教训,来论证当前稳步发展对外金融投资的依据,并对发展对外金融投资的长期战略提出见解。一、:首先是为了缓解我国流动性过剩问题。何自云等(2005)研究了我国流动性过剩的根源,认为我国流动性过剩产生的主要原因是我国国际收支特别是贸易顺差持续扩大,以及由于人民币升值预期的存在,大量外来资本不断涌入。而通过对外金融投资,可以减少因贸易顺差,以及外来资本流入等原因增加的外汇占款,进而达到减少货币发行,缓解流动性过剩的目的。其次,我国目前拥有足够的外汇储备作为对外金融投资的资金保障。在20世纪90年代初,我国外汇储备仅仅只有几十亿美元,不仅不足以干预外汇市场和抵御风险,更不可能用来投向国际市场。而截至2008年3月,我国国家外汇管理局的数据显示:,发展对外金融投资的资金条件已经成熟,而且面临本币升值的压力和外汇缩水的风险。因此,让资本走出国门,寻找保值增值的机会已迫在眉睫。最后,发展对外金融投资可以使国内投资者分享到世界各地存在的投资机会,同时也为国内投资者实现全球化的资产配置,分散单一市场的系统性风险提供了机会。但是由于在人民币升值背景下,汇率风险的存在会影响到对外金融投资的实际收益率,因此国内有一部分人并不看好对外金融投资的前景。而且国外市场的突发风险也使人对对外金融投资叹为观止。特别是2007年以来受次债危机的影响,全球资本市场低迷,我国近期的许多QDII理财产品出现了零收益率和负收益率现象,不仅QDII基金未能幸免于难,包括中国投资有限责任公司在内的中国机构投资者也多数被套,所以近期关于中国发展对外金融投资的争议不绝于耳。但是从依靠出口导向型发展的国家和地区的经济发展历程来看,当经济被出口带动发展到一定程度、积累了过多的外汇储备后,都面临着货币升值和外汇管制放松的压力,以及由资本净流入向资本输出的转型。20世纪80年代的日本、台湾地区和韩国都是这样,因此中国已经而且必须面对向外向型经济和对外金融投资转型的难题。而且由于国内企业的产能过剩,中国的实业投资已经很难充