风险度量及投资决策风险投资论文.doc

文档介绍：风险度量及投资决策风险投资论文摘要:本文回顾了历史上使用过的风险度量方法,指出了它们的局限之处,提出了修改的构想和一个新的风险度量标准----,:风险度量,正负偏差,综合风险偏差一,研究的目的和意义本文的研究目的在于识别和度量证券投资中的风险,按照投资组合理论,通过组合可以分散掉的风险被称作”非系统性风险”或者”公司特别风险”,它源自于各个公司内部的特别事项的发生,比如,诉讼,罢工,营销策略的成功或失败,,,,仍存在一部分组合难以消除的风险,被称作”系统性风险”或”市场风险”.这种风险通常源自公司外部的一些宏观经济或非经济事项,比如战争,通货膨胀,经济衰退,,,,提供一个管理的客观标准,有利于规范证券市场,优化资源配置,,目前研究的现状1,风险研究的发展【13】自从Markowitz于1952年创立了投资组合以来,风险度量和金融资本配置模型的研究一直是金融投资研究的热点之一,到目前为止,,推动风险的度量模型发展的主要因素有:(1),人们认识到风险来源于投资项目损失的可能性,因此,出现了半方差等变化了的风险度量模型.(2),金融界,投资界和理论研究者对此做了大量的研究,,在风险度量模型中,引进了反映投资者风险偏好和风险承受能力的风险基准点,.(3),经常要用数学方法对其进行处理,为了便于应用数学方法,在不影响模型的特征的前提下,,其特征基本类似,但方差的数学处理要比标准离差容易,因此在理论上和实际应用中,,也是在VaR方法遇到数学处理困难时提出的.(4),其度量结果必须有很好的经济解释,,半方差,标准离差之所以未能得到现实投资者的广泛接受,,但仍然得到监管部门和现实投资者的广泛接受,,风险的定义关于风险概念,