论联系汇率制的运作机制.doc

文档介绍：论联系汇率制的运作机制】O年的浮豺汇率制,而代之以运行至夸的联汇帚}.这场港人在香港前选问题上的严重的信心危机,最终以汇率制度的变更而结束a联汇制的主要内容如下:从1989年10月17日起,发移银行发行港元,须先向外汇基金缴纳充足的美元,,换取等值的港元负债证明书,然后方可发钞;发钞银行也可按相同的比价,用流通中回流的港元t向外汇基金牍回负债证明书,,仅适用于发移银行与外汇基金之问以及1994年1月前发钞银行与其它银行之间的港元现钞交易,(根据1994年1月达成的新换钞安排规定),发铲锶行与其它银行间的非现钞交易,以及银行同韭问,银行与客户同的一切交易,[制实质上是一种钉住汇率制,它采取”钉住美元的办法,[率制和浮对汇率制的双重特征?在联汇制下,,,贸易中心,在经济政策上,,价值规律的无形之手的调节下,让市场机制作为经济运转的基丰对力,以保证社台经济的高效率;只有在市场失效的情况下,如为,厶\共荆盘着想而须加以监督时(对叠融市场而盲)”,政府才不排除必要的台理的干预,,在联汇刺的运作中,[制下,市场机制是通过内在自对趋N-],,,换取等值的港元负债证明书,,避免了港元发行的失控,,发钞行也可以按同样的比价,利用流通中的圈流的港元,,随市场供求?{}j,,,其结果是市场上美元供应增加,随着供求关系的变化,港元汇率又逐渐回升;,发钞行利用手中美元,{},使得市场汇率自舒向发钞j[,,;,且其偏差大干变易成本时,,向外汇基金换取港元负债证明书发行港元,