文档介绍：西南财经大学
硕士学位论文
EVA与企业可持续增长的财务研究
姓名:张丹
申请学位级别:硕士
专业:会计学
指导教师:彭韶兵
20050401
⋯一让企业生存下来,比“做大”、“做强”更重要,它贯穿在企业发内容摘要单但却很深刻的哲理:要想可持续地“长久”发展,就必须保持不断曾经独领中国冰茶市场风骚的“旭日升”陨落了,曾经独占中机盎然,生生不息。但是,企业实际上很容易夭折。企业长寿的奥秘中,“增长”和“长久”中的“长”字同音不同,其中暗示着一个简地“增长”。增长并不是为了让企业成为庞然大物,而是为了让企业纵观国内市场,我们会发现不少企业曾贪大求全,纷纷提出要迅速“做大”,但欲速则不达。碰壁之后,开始意识到“大”还得靠“强”,考虑如何生存的问题,就是如何赢得时间的问题。试想一个还没有立得住脚的企业怎么做强趺醋龃而到了完成原始资本积累欲做定持久发展的本能渴求。但是市场的逐利本能,往往容易使企业把“做均寿命只有年,中小企业的平均寿命更短,只有年。中国的企业中,每一天有万家倒闭,每一分钟有近家企业关门。阿里德赫斯在《为,企业是一个如人体一样的生命体,既然是生命体,就该让自己生到底在哪里笠等绾瓮黄啤俺ご蟮奶旎ò濉保欢显龀つ在汉字具备良好的体质,能一直健康地走下。从某种意义上来说,“做长”展的整个过程中。这实际上涉及到的就是企业的永续经营和可持续增长问题。惟有强才能大,于是又转向了“做强”。但随着市场竞争的日益加剧,企业如何做长做久已经显得越来越重要。一个刚刚创立的企业无疑要强时,为了赢得发展的时间,同样要考虑做长。到最后做大了更应该是企业发展的终极追求。或许到这个时候,“做长”已经成为企业稳长”的深远考虑暂时搁置到一边,从而让企业变得近视,只看重短期一、选题国火腿市场鳌头的“春都”沉寂了,当年辉煌一时的三株、巨人、爱多、秦池⋯⋯现在几乎都成了历史名词。据统计,中中文翻译成“长寿公司”皇槿
利益。比如快速增长超过了极限,会导致企业的资源短缺等等,这些务手段使企业平稳增长是增长管理的主要内容。接着分析了实现可持续增长对于企业的重大意义:可持续增长是完成企业目标的前提;企业可持续增长是企业相关的各利益主体的目标终结;企业可持续增长第二章本章首先就企业可持续增长动因及逻辑起点展开财务解析。从财务的角度来分析,企业的可持续增长动因来自于两个方面:而企业可持续增长的逻辑起点就是资金来源谧问题。从资金来源这个角度,我们可以把企业获取资金,实现增长的方式分为三种:完全依靠内部资金实现增长;主要依靠外部资金增长;可持续增长与平衡增长。可持续增长思想正是考虑到这些增长方式所带来的问题,来源。可以说可持续增长是一种特殊的动态平衡增长。的概念,。可持续增长率定义为:“可持续增长率指在不需要耗尽财务资源的情况下,企业销售所能增长的最大比率。”可持续增长率告诉我们企业的增长速度不仅取决于外部市场环境,还受企业的财务资源制隐患使企业在暴风雨来临时,只能应声倒地。能长盛不衰。如何提高增长的品质,如何使增长实现可持续,这个课题已经被摆在了所有企业的面前。在这样的背景和前提下,笔者认为:博企业可持续增长问题纳入财务研究的范畴,帮助企业实现可持续增长具有现实意义。二、论文的主要内容及观点第一章本章首先对增长的财务内涵进行了阐述,然后借助“可的财务目标应该是可持续增长。增长过快和增长过慢都不好,通过财是竞争的需要。在既定经营效率、财务政策条件下,将留存利润和新增借款醇榷资本结构安排借款魑VС旨苹甓认墼龀さ目煽俊⑽榷ǖ淖式本章接着介绍“可持续增长率可见企业的增长,首当其冲的是要健康,健康方能持续,健康方持续增长思想”对企业可持续增长作了相应的解释和界定。企业增长,”
易。他们单纯把不断提高销售额、销售利润率、利润作为企业的增长使得在企业的增长过程中,管理者们的困惑依然很多:大到“企业增策过程中,才能实现速度与财务资源之间的~种均衡,才能使企业增衡量、不断做出选择的过程。这些选择表面上看起来似乎很简单。而在传统的会计业绩评价标准下,管理人员对这些问题的回答可以很容目标;他们大量融资并进行不当投资,是为了使企业在众人眼中看起持续增长的目标相违背。在疯狂追求这些目标的过程中,股东财富以及企业可得经济利润不断被侵蚀,管理者们的愿望是美好的,但企业“可持续增长”对他们来说最终只能成一个可望而不可及的梦想。正是由于可持续增长模型自身的局限性,传统会计业绩衡量指标可能造成增长目标导向出现误导现象以及现有的财务管理目标下的增长计划、决策在部门之间的不能有效地协调统一,这些问题的存在哪个做法更可取呢”澳骋煌蹲氏钅炕崾蛊笠档挠黾拥什求考虑全部资本的成本ü杀境杀,只有当经济利润越大才越约,没有财务上的支持,企业是无