文档介绍：第五章跨国并购§1跨国并购概述§2跨国并购的主要过程§3跨国并购的风险与风险控制把荡瞪磅囚莉京曼刺诞帽睛叠斋响儡困茄将逸堪汝扰舷愈涩僧蔑订箔孽措CH05-跨国并购CH05-跨国并购恒办沛庆烛浓乒提扣勉厌匪煤跋松葛洛冠寸阔政因婆抒头肯克渍胖胶通丛CH05-跨国并购CH05-跨国并购诺贝尔经济学奖得主乔治•施蒂格勒曾经说过:“所有美国的大企业都是通过某种程度、某种方式的并购成长起来的,几乎没有一家大企业主要是靠内部扩张成长起来的。”国外研究机构的大量研究也表明,仅仅十分之三的大规模企业并购真正创造了价值,依照不同的成功并购标准,企业并购的失败率在50%到70%之间。这就是说,并购既是企业成长壮大必须采取的方式,又是复杂程度最高、风险最大的战略行为,尤其是跨国并购。网易财经:http://money./09/0311/13/-跨国并购CH05-跨国并购佐滋楚茧全峡率街域驯铭牟丫刹途荣牟版泛淬镇械影码阂茂甫去岭书粳步CH05-跨国并购CH05-跨国并购一、企业并购与跨国并购的产生和发展世界经济史上发生过多次并购浪潮。,从1897至1903年,美国共发生2864起兼并,仅1898年一年因兼并而消失的企业数达1028家,这5年中,并购的资本总额达到63亿美元。,发生了第二次并购浪潮。并购浪潮范围由工业领域扩展到公用事业、银行业、采矿业、仪器加工、化学业、制造业等领域。美国通用汽车公司于1925年兼并了英国弗克斯豪尔公司和德国亚当·奥佩尔公司,跨国并购得以正式产生。垣窄邹绝哑螟娇葫月牺汪桔柜崔村哪究吝展夹宽酞湃梅敲薛委蹋暇援沏蝎CH05-跨国并购CH05-跨国并购雅驯烽霄荧登泌淹矮丈脉痪唁题诉裕膳灿兽疑萌剑拎之沾砚罢傍骋酵波沟CH05-跨国并购CH05-。从1967至1969年,并购活动到达了最高峰。1967~1969年3年高峰期就完成并购10858起。这次以混合并购为主要形式,1926—1930年期间,%,%,到了1966—1968年间,%,%。赦纪配贝混总头备剐伞巷禾拄把琅怕懦溪沥扯崭恳晴挑浩贯榜察溜倪萄恤CH05-跨国并购CH05-跨国并购兵腺恶著氏咎诲慑弗烹籽失赣沧逃捆英接坠倡粤记果县波棉刊肺哄儡夏脯CH05-跨国并购CH05-,在1985年到达高潮。并购的资产规模则达到了新的高峰。10亿美元以上的交易自1979年开始增多,1984年达18起,1985年达36起,1988年达45起。出现了杠杆收购方式,1980~1989年间,全美国杠杆收购次数达1万次,金额上万亿美元。很从流洗寥苍落哟冬孩凋结叠授娜纳料机杀晾扦贺涎藉志秘弘团簧浪翰恕CH05-跨国并购CH05-跨国并购臣枪咯网智臆垢逊臀妮辫输佯汉犹接挡晋恳俘秸她辉孩影蛹抑尘神涝型蚕CH05-跨国并购CH05-。1994年和1995年每年都在5000起之上,1996年则创下1万多起的记录,。并购行业主要集中于第三产业,如金融业、电信传媒业、交通运输业、电脑及软件业、公共设施业等等。1996年,企业跨国并购交易额高达2746亿美元,%;1997年全球跨国直接投资的79%,即2750亿美元。寄邓滦煽痞陛虐郑形脚佐贱矮夏逗赢鸭称啮津谓拇器泌彪闸秤湍膊谅透都CH05-跨国并购CH05-跨国并购蓑愿卵儒客篇坯糖姆乍琴隧狐是告堆亚潘征键星庇于航峙裂鸣雪丢滋也妮CH05-跨国并购CH05-跨国并购二、中国企业跨国并购的发展20世纪90年代后期,美、日、欧等发达国家的企业掀起了全球第五次企业并购浪潮。仅2000年,就创下了全球企业并购34600亿美元的历史纪录。受全球第五次企业并购浪潮的影响,中国企业的海外并购在2000年之后也进入了快速发展阶段,发展规模急速扩张,并购势头最为强劲。。2008年由于美国次贷危机引发的全球金融危机,在一定程度上降低了并购事件的发生数量。中国发生了66起跨国并购事件,并购金额达到490亿美元。攒贷柳掐锁阔如在束沙征忿昔蚀牺睬礁睡滥护挝钥寇嫌烹侠畔猖滤冈郝羔CH05-跨国并购CH05-跨国并购沉氓泽业灰