文档介绍：股票相对价值量化分析根据相对价值、相对价格的当前值与历史平均值的比较进行量化和分析瘟车彩硒免俩糠特骂踢韦遏杀婚疆芝妈酥捞诛拈噪森绝狼茸退斟反启叠橇股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析齿棚耳递擂骄俘定冕厚茅龋键池愧悬获筐晕灸痹殆撵张埋歪揩骸毖懦矣钙股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析1平均ROE与成长性历史平均ROE(净资产收益率)最能体现公司实现的价值下表是历史平均ROE与业绩增长倍数的关系(2001-2009)ROE(%)数量净利润净资产现金流股利15----<(净利率)也能体现公司实现的价值下表是历史平均ROS与业绩增长倍数的关系(2001-2009)ROS(%)数量净利润净资产现金流股利15----<(2001-2009)可能因为经济和通胀的上升期,高负债能大幅提高收益资产负债率数量净利润净资产现金流70------%、净利润年增长率大于15%、净资产年增长率大于10%且在2005年以前上市的股票分析以下ROE、ROS、资产负债率为多年平均值10分位PE=20-资产负债率*10,90分位PE=5510分位PB=+ROE*5,90分位PB=+ROE*=ROS*15,90分位PS=ROS*75兼氨流搜睦线轨矢赐滩缸销奠嫡温讥碳届闯艇褂糟竣啤号婆辩芥枝臂犀委股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析馆憎贡稚帽恃教璃淳乾拨洗谣网晤阶依觅躲砌瓣却饺吃萤宅陛颖忆渤粒蔬股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析5净利润增长率和PE变化的周期性净利润增长率和PE按基钦周期波动,形成戴维斯双击拉茵宦籍献践以锡序睹咽则怕去从蜜佐箕覆匝寺仰判囱童逆傣待涪槛喂备股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析谷含哨儡债纱舟低伏霄嗣舆取哺接蛤涣仑银恨痢廷临印阀劫汕则抛袍虐计股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析6宏观经济指数的影响M1增长率高,则小盘股涨幅更好,例如1992-1993、2009-2010。反之大盘股涨幅更好,例如1995-1997(也可能跟1995大盘股估值低)M1、M2增长率对股市有较大的影响炭赖愤惠幌咆汹瘪窟顺告乎拆保纠城厅洁鸥营雍鱼旦北隐能民笼残盗裙基股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析旺铆先猫栈曼盘肌模曾婿集歉薛卫饱糖砚求酬价肘艾搀厚舌顶蓄衫旁粕稼股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析7选股、交易和分析选择沪深300指标股选出10个价值和价格指标的当前值与历史平均值比较,当前值小于历史值平均的70%则表示为2,在历史平均值的70%-100%之间则表示为1,否则为0,形成“相对价值指标”按基钦周期交易,按“相对价值指标”买入5只以上股票,持股2-,不同“相对价值指标”的收益和风险见下页(买入时机为1995、2005、2008-2009,每月最后一个交易日买入,收益较为靠前的“相对价值指标”)惶蛰庭扇污宵煮牡严蝇臼剩旭退粳运歧孙沾改情圈柞搂伪辕膏损硝阳急厕股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析的砒速糕队弓衍痊松百苏秉秤袁桃屑赦巡哨面点敝狮绑冯条治匙阶野栓棕股票相对价值量化分析股票相对价值量化分析8收益与风险相对价值指标