保本基金的投资组合保险策略运用及建议毕业论文.doc

文档介绍：保本基金的投资组合保险策略运用及建议李源海摘耍:保本基金的运作核心是投资组合保险策略,我国保本基金均采用简单参数的组合保险策略。在国内零息债券缺乏、股市波动大的情况下,如何设定最低保险额度、合理的风险放大倍数以及动态调整风险资产比例成为保本基金运作的难题。木文首先简要介绍了投资组合保险策略原理,在此基础上分析了国内保木基金的组合保险策略,然后结合运作原理提出改进建议。关键词:保本基金;投资组合;保险策略作者简介:李源海,同济大学经济与管理学院博士生。分类号::Abstract:,allof5PrincipalGuai*anteedFundsadopttheParameter-,Multiplier,anddynamicallyadjusttheproportionofriskyassetunderthecircumstanceofthelackofzero-,,somesuggestionsarebroughtforwardthroughthedeepanalysisofinvestmentprocess,:PrincipalGuaranteedFund;InvestmentPortfolio;InsuranceStrategy保木型基金是指投资者于保本周期到期时至少可收回木金或约定一定比例木金的基金。自国内首只保本型基金——南方避险增值基金T2003年成立以来,冃前已有5只保木型基金。与国外(包括我国的香港、台湾地区)的同类基金一样,国内保木型基金均以投资组合保险策略作为运作核心。本文先简单介绍投资组合保险策略,然后重点分析国内保本基金的组合保险策略运用,在此基础上提出改进建议。投资组合保险策略的运作原理投资组合保险策略起源于1981年的美国,1983年被首次应用于WellsFargoInvestmentAdvisors^AetnaLife、CasualtyH家金融机构的投资管理运作实践中。投资组合保险策略的核心思想是,通过静态或者动态的资产配置,将可能的风险资产损失随定在一定范围内,同吋追求其上涨时所带来的收益。根据设计依据不同,投资组合保险策略可分为两大类:一类是基于期权的组合保险(Optiornbasedportfolioinsurance,简称OBPI)策略,包括:欧式保护性卖权策略、复制性卖权策略;另一