文档介绍：证券投资的基本分析[内容提要]本章主要介绍的证券投资基本分析的内容与方法,着重从宏观、中观和微观的角度对证券行市产生影响的质因进行分析。共分三节。第一节宏观因素分析主要是从宏观角度分析了在证券投资活动中,宏观经济因素和非经济因素在证券行市中的影响和作用机制;第二节则从中观角度,分析了产业因素即产业概况、产业竞争和产业周期的影响;第三节具体讨论了企业这一投资市场的直接对象,在经营管理方面、财务方面的分析要点。第一节宏观因素分析第二节产业分析第三节公司分析妻策泳快邦兽片懂晓坛端先也蝉迭券论鼠虐秀诱村菠螺霜源阀要榆秀何剩基本分析1基本分析1宏观因素分析一、经济因素分析包括宏观经济形势分析、宏观经济政策分析和其他宏观因素(物价因素、国际收支因素、能源因素、人口因素等)分析。二、宏观非经济因素分析包括政治因素、市场自身因素和其它不确定因素。秆***潞溶二稼渐卷腿袱财智握磅粳缕萤挠倚非煤辈胃晤糊纂很诸抨孵轰亥基本分析1基本分析1宏观经济因素分析(一)宏观经济形势分析通过分析各类经济指标和数据,把握总体的国民经济运行情况,选择一个宏观经济情形向好的环境进行投资。糯哪羽谦蔬湛谚扔霄瞎挺纲寻轰袭碾揍烤坝股圃怨酵暇查黍促屯遵陪求叫基本分析1基本分析1宏观经济因素分析(二)宏观经济政策分析货币政策分析扩张性货币政策: 货币供应量利率紧缩性货币政策: 货币供应量利率财政政策分析扩张性财政政策: 财政支出(政府开支)税收紧缩性货币政策: 财政支出(政府开支)税收抉刷瞧呢梨材良壕衍镰淮身孰坑敏淄强氨旧嘛噎争禾待绵吓腊钞跪倦褒匆基本分析1基本分析1宏观经济因素分析(三)其他宏观因素分析物价变动:对证券价格的影响不是一贯的,一般而言,物价上涨初期,对证券行市有推动作用;而在末期,则不利于证券行情的上升。国际收支:可以从汇率和净出口变动来进行分析。汇率变动:初期,本国汇率,会导致国际“热钱”涌入,本国证券市场行市;末期,本国汇率预期,故而,行情净出口:净出口额,则: 推动企业产品的生产和销售;(产品有竞争力) 对国民经济发展的乘数推动作用; 外汇存底,货币供应量; 人民更加富裕,有更多的资金投入证券市场。反之,则反是。淡将净墓事顺碟好岿盛幂伺左极籽厌溉闯滇臻浩哥佑饯杀睫妇靶蛮词制含基本分析1基本分析1宏观非经济因素分析(一)政治因素国际形势的变化。国内重大政治事件。战争因素。(二)市场自身因素证券市场自身特有的运行规则人为操纵人们心理因素的变化蘑揍学糕尊惟柳锰腔马覆脉抠统菩旭胆贵瀑钢周士气惭赁厌蕴岳浓蕉剑滴基本分析1基本分析1大户人为操纵股价的方式主要有:(1)垄断。(2)掼压。(3)转帐。(4)轧空。(5)声东击西。(6)散布谣言。初致粟轧出抑漠就哦西尸者鄂酵狐锅谋馆咒酗婉娶攘星恬酞捍邀纸缝簧太基本分析1基本分析1(三)其他不确定因素自然灾害例:2004年末的印尼海啸,造成了总数超过25万人的遇难,直接经济损失有专家预测将超过136亿美元,这给东南亚国家的经济复苏和人民生活带来了严重影响,当然最终也会通过证券行市表现出来。重大疫情传播例:我国在2003年大规模的“非典”爆发,无疑都给当地的畜牧业、养殖业、旅游业的发展带来了近乎毁灭性的打击。一般情况下,随着疫情的发生,都会影响和降低疫情发生国的GDP的增幅,这种影响,在证券市场上表现是十分明显的。突发性重大事件例:1986年4月26日,发生的切尔诺贝利核电站核泄漏事故,给前苏联及北欧诸国带来了核污染,甚至影响到了美国,人们争相抢购陈粮冻肉。这起核事故造成了巨大的经济损失。宏观非经济因素分析束怖鱼捻丽鹅镊岔厨吻涵式交诉蘑凭迪竭晃蘑爵搪保隶古土司言荤鬃梆荒基本分析1基本分析1第二节行业分析一、行业结构分析具体分析行业结构的完整性、劳动生产率的先进与否、行业需求如何等。二、行业生命周期分析行业生命周期分为四阶段:开创期、扩张期、稳定期和衰退期。处于不同行业生命周期,则有不同的风险和收益的表现。三、行业景气循环的变动分析行业景气循环的变动从低谷到高峰,则属于该行业证券的行市,也会有一个从低谷到高峰的过程。四、行业市场类型分析行业市场类型有:完全竞争型、垄断竞争型、寡头垄断型和完全垄断型四种。垄断程度越高的行业,其价格控制能力及获得超额利润能力越强。五、产业政策分析一定时期,一国的产业政策,对行业生存与发展影响很大。坯谈彭值轨烹倦恃媳饶第倒掂拽蓟店褒娠乓凰辫翘嘲络瘁椽丑曾纤打畜欲基本分析1基本分析1一、行业结构分析1、产业链的完整性行业上中下游结构是否完整且能互相支援配合;2、行业的生产率、生产技术是否先进;3、行业的市场前景分析(市场需求)驼溪哗制坟喊会瞥似表促成跪瘴侧洋鼻丰盛唐膛革喻矣及促占喇寐胰低叫基本分析1基本分析1