文档介绍：2019年中国债券市场回顾与展望研发部戴晓枫郭佩摘要:2019年,债券市场发行规模延续了上年的增长态势,直接融资功能持续发挥。因新增央行票据发行及地方政府债发行金额较上年同期小幅上涨,利率债整体表现良好,结束连续两年负增长;商业银行次级债券在拓宽银行资本补充渠道相关政策的大力支持下发行规模快速攀升;各类型传统信用债在市场流动性合理充裕、主要券种发行成本趋降的环境下,发行金额同比稳定增长。发债主体信用等级仍集中于AA级及以上;企业性质仍以国有企业为主,民营企业占比较少。债券市场违约状况较上年有所缓和,但与过往年份相比仍处于较高水平。随着金融市场和债券市场对外开放程度不断加深,境外机构债券托管余额和持有中国国债的规模不断攀升。在应对2020年初新冠肺炎疫情的过程中,债券市场多项政策齐发,以确保市场的流动性充足及债券市场的稳定发展。预计2020年,为应对疫情及宏观经济增长压力,央行将维持松紧适度的稳健的货币政策且灵活度将进一步提升,资金面将保持合理充裕;债券市场违约风险将逐步改善,但需关注餐饮、旅游、交通运输等受疫情影响较大行业的信用风险;长期来看,在稳增长、补短板、支持实体融资以及金融市场对外开放程度持续深化的背景下,债券市场将保持稳定发展。一、债券市场总体情况2019年,全国债券市场共发行各类债券43804期1,%,;,,%,,发行数量和发行金额均较上年同期有所增长。从全年来看,一季度因地方政府债提前发行,带动债券整体发行规模优于上年同期,二季度则由于同业存单发行规模下滑,致使整体发行规模不及上年同期,三季度继续小幅下降,但四季度信用债表现良好扭转下降态势并开始回暖。1数据来源为Wind资讯,数据提取日期为2020年1月2日。-2019年各季度债券市场发行情况(单位:万亿元):Wind资讯,新世纪评级从各债券品种来看,国债、地方政府债、,%,,%;,%,,%;商业银行债、,%,,%;短期融资券、中期票据、,%,,%;,%,增速较上年同期下滑个百分点,%。(%)发行额(亿元)面额比重(%),,,,,,,,,,,,(%)发行额(亿元)面额比重(%),,,,,,,,,,,,,,,,,,,