文档介绍：财务预警—防患于未然在激烈的市场竞争中,企业随时都有发生财务失败的可能。企业失败不仅给企业本身带来困境,而且会给投资者带来损失。由于在某些情况下财务失败是可以预测的,因此,建立一套健全的财务失败预警系统就具有重要的意义。财务预警的功能所谓企业财务预警,即财务失败预警,是指通过对企业日常财务运行情况进行连续有效的监测,来防范企业财务恶化给债权人和投资者造成的损失。财务失败预警灵敏度越高,就能越早地发现问题并告知企业经营者,就越能有效地防范与解决问题,避免财务危机的发生。所以,一个有效地财务失败预警系统应具有以下功能:。当可能危害企业财务状况的关键因素出现时,财务失败预警系统能预先发出警告,提醒企业经营者早做准备或采取对策以减少财务损失。。当财务危机征兆出现时,有效的财务失败预警系统不仅能预知并预告,还能及时寻找导致企业财务状况进一步恶化的原因,使经营者知其然,更知其所以然,制定有效措施,阻止财务状况进一步恶化,避免严重的财务危机真正发生。。有效的财务失败预警系统不仅能及时回避现存的财务危机,而且能通过系统详细地记录其发生缘由、解决措施、处理结果,并及时提出建议,弥补企业现有财务管理及经营中的缺陷,完善财务失败预警系统,从而既提供未来类似情况的前车之鉴,更能从根本上消除隐患。财务预警的预测方法一、单变量模型单变量模型是指使用单一财务变量对企业财务失败分险进行预测的模型。主要有WilliamBeaver于1966年提出的单变量预警模型。他通过对1954~1964年期间的大量失败企业和成功企业比较研究,对14种财务比率进行取舍,最终得出可以有效预测财务失败的比率依次为:=现金流量÷=负债总额÷=净收益÷=资产变现率-资产负债率Beaver认为债务保障率能够最好地判定企业的财务状况(误判率最低);其次是资产负债率,且离失败日越近,误判率越低。但各比率判断准确率在不同的情况下会有所差异,所以在实际应用中往往使用一组财务比率,而不是一个比率,这样才能取得良好的预测效果。二、多变量模型多变量模型是指使用多个变量组成的鉴别函数来预测企业财务失败的模型。较早使用多变量预测的是美国的Altman,他是第一个使用鉴别分析(discriminantanalRsis)研究企业失败预警的人。他选取了1946~1965年间的33家破产的和正常经营的公司,使用了22个财务比率来分析公司潜在的失败危机。他利用逐步多元鉴别分析(MDA)逐步粹取5种最具共同预测能力的财务比率,建立起了一个类似回归方程式的鉴别函数——Z计分法模式。该模型是通过五个变量(五种财务比率)将反映企业偿债能力的指标、获利能力指标和营运能力指标有机联系起来,综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。表达式如下:Z=++++:Z为判别函数值R1=(营运资金÷资产总额)×100R2=(留存收益÷资产总额)×100R3=(息税前利润÷资产总额)×100R4=(普通股及优先股市场价值总额÷负债账面价值总额)×100R5=销售收入÷资产总额一般地,Z值越低,企业越有可能发生破产。Altma