文档介绍：摘要果缑墒芩鹗的出现——它表示在预先给定的时间范围内不利事件出现的可争,因此本文在资本资产定价模型——通过“贝塔”系数或者关于投资组合“均风险有多种含义,不同的人有不同的观点。据说“风险”这个词在世纪才在英语中被得知。据称风险这个词来源于西班牙水手的用语,意思是“碰到危险或触礁”。风险被定义为衡量一项活动所有风险发生概率、危害程度和暴露的尺度。风险硕ㄒ逵砂禄W群筒ǘ饔旮暗含着一个不期望的结能性怕。活动的风险越大,如果决策错误,那么最终结果的损失越大,反之亦然。风险不可能完全避免,但是理性选择使风险达到最小化。本文主要关注基于风险收益率的房地产投资风险评价方法研究。房地产项目有很多不确定性,它们与项目的特点和资源和活动的多样性有关。房地产投资有很多可能导致严重后果的风险,因为房地产有投资周期长、投资额度大、投资地点固定和投资风险复杂等特征。来自内在不确定性的风险被称为非系统风险,包括运营管理、财务和技术风险;由外在不确定性造成的风险称系统风险,包括社会、自然和政治风险等。风险发生概率和破坏程度很难估计,因此投资规模和复杂程度越大、周期越长,风险的影响就越大。从上下文可知,投资业主不能预测风险发生概率,但是收益水平分布可以反映风险概貌。房地产投资由开发、设计、建设和销售等一些相互依赖的活动组成,每个环节都包含相应的费用诚畛杀净蚴杖和工时。风险评价是分析和评价在各种系统与非系统风险因素影响下的项目投资可行性,以便投资者进行决策。本文首先介绍了基于房地产投资项目特征的内外风险,还介绍了几种常见的不确定风险评价方法,如盈亏平衡法、敏感性分析法和蒙特卡洛模拟法。其次传统的房地产投资风险评价方法没有考虑风险,很难适应市场日益激烈的竞衡”方法来评价资产的无风险价格的一个风险模型的基础上引入了风险变异系数和贝塔系数,修正了基准收益率的净现值的计算公式,提出考虑风险收益率的评价方法。再次在分析模型假设条件的基础上,文章讨论了套利定价理论、期权理论等模型的改进方法。最后在和资本资产定价模型比较后,把附加经济价值ɡ砟罨啤⒓だ贫取⒐芾硖逑岛推兰壑副方法应用到房地产投资风险评价中。关键词:风险投资收益率,净现值,资本资产定价模型,附加经济价值
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第滦髀国内外房地产投资风险差异概述哺中国和西方发达国家相比,经济制度、社会文化有很大的差异。在经济制度方面,中国处在社会主义市场经济初级阶段,调节经济很大程度上还依赖行政手段;西方是建立在资本主义市场经济之上政府宏观调控的混合经济,调节经济多是借助货币、财政政策等间接手段。在社会文化方面,中国是以儒家文化为基础,强调共性、协调和统一:西方起源于古希腊文明,强调个性、凌乱和不对称,注重个体的能动性。因此国内外房地产投资风险有明显的差异。媪俜缦盏哪谌萦斜房地产投资风险主要有政治政策风险、社会风险、经济风险、技术风险、管理风险等,但是中西方的含义有别。握叻缦眨涸谥泄饕V赣捎诰济体制、土地使用制度、工资制度和住房制度等的改革,金融政策的变化所引起的风险,往往以各种行政规章制度条款的外在形式出现。例如我国房地产波动周期与党代会的召开周期比较吻合,一般为年。在西方主要指政党执政和法律风险,例如美国总统每暄【伲埠偷澈兔裰鞯车闹凑叩牟煌房地产波动的影响也不一样。缁岱缦眨涸谥泄饕V赋鞘薪ㄉ枋姓婊险、区域发展风险和文物保护风险。在国外一般指社会治安风险、公众干预风险和地区发展风险。梅缦眨涸谖鞣椒康夭岳省⑹б德屎凸墒行星榈经济指数反映灵敏。在中国对一些经济指标反映灵敏度不高,并且现在中国房地产市场很不规范。际鹾凸芾矸缦眨涸诠饪蒲Ъ际鹾凸芾矸椒ㄏ匀槐戎国发达,这样国外技术更新换代频率更高。匀环缦眨还谕獾牡乩硖跫一样,所处的自然环境也差异很大,如中国年夏天出现洪水灾害,美国年鲁鱿朱ǚ缭趾Α玫鹘诨频挠跋觳煌在中国政府不仅是市场规则的制定者,还可能是市场的参与者。年的房地产开发和经营快速调查报告显示,」娣兜闹贫ㄕ吆图喽秸撸执业制度促使风险主体和责任主体相结合,这样开发商就会极力规避风险。中国武汉理工大学硕士学位论文
房地产投资风险评价方法研究现状概述我国波动周期比较短,和一个项目的开发周期大致相当。从而加大了投资的短的投资风险信号源一部分是官方文件和新闻;西方的信号源是通过市场来传递,延缓了开发商的反应时间,从整体上降低了投资风险。康夭抵芷谛圆ǘ媛傻牟钜齑床煌挠跋房地产业在一个周期内通常经历复苏、增长、繁荣、衰退鼋锥巍>莘析,美国房地产业的波动周期为~年,日本年,中国为年。由于期风险;波动频率较高也迫使开发商“浮躁”,从而选取“短、平、快”的项目,甚至