华润信托小马期集合资金信托计划...ppt

文档介绍：华润信托小马1期证券投资集合资金信托计划天马资产管理有限公司2013-12-15市场策略产品关于天马目录2008年后道琼斯指数Vs沪深3002008年后中美GDP对比完美风暴之后1资本市场的预期-亟待转型的经济结构2转型带来的阵痛将会持续一段时间。经济转型必然伴随有经济增速“下降--走平--回升”的三个不同阶段。在整个转型期间,经济增速会有2 次拐点、2 次转变过渡期。中国经济于2012 年进入走平阶段,目前已在底部平稳运行了2 年,预计2014 年经济运行的阶段性特征仍不变。资本市场的预期-经济周期的叠加3资本市场的预期-宏观流动性依然偏紧4利率上升至难以为继的水平终会抑制需求--融资困难;到期债务偿付压力出现,地方政府存在风险--风险可能向实体和金融企业扩散。地方债务从债权方数据倒推看,。资本市场的预期-地方债务透支未来5市场是有效的-A股处于历史上最低的市盈率水平6市场是有效的-经济结构是我们最大的包袱7一线城市房地产指数黄金收益率债券收益率沪深300指数股票投资受到冷遇8