文档介绍：第六章期货交易一、远期(一)远期合约的产生(二)远期合约的概念及特征所谓远期交易是指买卖双方通过事先签订在未来的某一时期以事先约定的价格交割一定数量、一定质量等级商品的现货远期合约而进行的一种商品交易?远期合约的不足:?远期合约的规范程度低?远期交易难以形成集中统一的市场?远期合约的履约仅仅以签约双方的信誉为担保,违约风险大?远期交易并不能完全转移价格风险,价格风险仍然停留在商业领域二、期货期货是交易双方按约定的价格在未来某一期间完成特定资产的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移,而是通过买卖期货合约,回避价格风险。按照交易标的不同,期货交易可以分为实物期货和金融期货。(一)期货合约的产生1865年,美国芝加哥期货交易所推出了第一份标准化期货合约(二)期货合约的要素1、交易品种2、交易单位3、最小变动单位4、每日价格最大波动幅度限制5、合约月份6、交易时间7、最后交易日8、交割等级?合约标的沪深300指数?合约乘数每点300元?合约价格指数点?报价单位沪深300指数点*300元??合约月份当月、下月及随后两个季月?交易时间上午:9:15-11:30, 下午:13:00-15:15?最后交易日交易时间上午:9:15-11:30,下午:13:00- 15:00?每日价格最大波动限制上一个交易日结算价的±10%?最低交易保证金合约价值的12%?最后交易日合约到期月份的第三个周五,遇国家法定假日顺延?交割日期同最后交易日?交割方式现金交割?交易代码IF(三)期货交易制度11、交易保证金制度、交易保证金制度((MarginMargin)),是交易所会员单位或客户在交易保证金是会员单位或客户在期货交易中因持有期货合约而必须向交易所支付的保证金。?初始保证金初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金,它根据交易额和保证金比率确定的,即初始保证金=交易金额×保证金比率;?维持保证金维持保证金是交易者保证金账户中必须维持的最低余额,通常相当于初始保证金的通常相当于初始保证金的75%75%。。?追加保证金追加保证金是当交易者保证金账面余额低于维持保证金时,交易者为使得保证金账户的余额=初始保证金而向交易所新补充的保证金。22、逐日盯市制度、逐日盯市制度((MTMMTM)),是指交易所结算部门在每个交易日结束后,就交易者的交易账户中每个期货合约的持仓数分别计算、检查其保证金账户的余额情况,通过适时发出追加保证金通知,使保证金余额维持在一定水平之上,防止负债现象发生的结算制度。3、强行平仓制度。强行平仓制度。当会员、投资者出现下列情形之一时,交易所有权对其持仓进行强行平仓:结算准备金余额不足未能在规定时间内补足的;持仓量超过规定的;因违规受到强行平仓处罚的;其他强行平仓。4、持仓限额制度持仓限额制度(四)中国金融期货交易所与沪深300股指期货?1、中国金融期货交易所中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立,是经国务院同意、中国证监会批准,由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的中国首家公司制交易所。