文档介绍：股票成交金额影响因素摘要:采用VAR模型实证研究股票成交金额与上证综合指数、A股上市公司数量之间的关系。实证结果表明上证综合指数、A股上市公司数与股票成交金额之间存在长期稳定的均衡关系,长期来看,上证综合指数和A股上市公司数量对股票成交金额的提高都具有促进作用。本文来源于网络,本站发布的论文均是优质论文,供学习和研究使用,文中立场与本网站无关,版权和著作权归原作者所有,如有不愿意被转载的情况,请通知我们删除已转载的信息,如果需要分享,请保留本段说明。关键词:股票成交金额;VAR;脉冲函数中图分类号::A文章编号:1008-4428(2017)09-116-03 股票成交金额作为衡量股市的重要指标之一,在资本市场上有着重大的指导意义。它在一定程度上反映了买卖双方的交易情况,更体现了投资者对股票市场的信心。影响股票成交金额的因素有很多,如宏观经济、金融政策等等。股票市场的波动在很大程度上能反映出经济运行的综合状况,股票市场也因此被称作是反映经济运行的“晴雨表”。随着我国金融市场的发展与完善,我国的股票市场也在不断的健全,自1990年上海证券交易所成立以来,我国股票市场的发展可以说是非常曲折。评价股票市场的指标有很多,如股票指数、成交量等等。但是股票成交金额是最直观的指标。很多学者都把研究的重点放在宏观经济和货币政策上,张培源(2013)研究了股票市场与宏观经济波动溢出效应,张小宇(2013)研究货币政策与股票收益率的非线性影响机制,本文运用Eviews7软件对影响股票价格的因素进行分析,将股票成交金额作为因变量,上证综合指数和A股上市公司数量作为自变量,通过建立向量自回归模型,以准确判断各影响因素。一、变量选择及数据整理(一)股票成交额股票成交金额是指在进行股票交易的过程中,买入(或卖出)股票时,买卖双方根据有关交易规则达成交易的金额。本文选取1996年到2015年的数据进行分析。(二)上证综合指数从1990年至2010年,上海证券交易所从最初的8只股票、22只债券,发展为拥有894家上市公司、938只股票、18万亿股票市值的股票市场,拥有199只政府债、284只公司债、25只基金以及回购、权证等交易品种,是全球增长最快的新兴证券市场。为了适应上海证券市场的发展,上海证券交易所编制并公布上证综合指数。这一指数自1991年7月15日起开始实时发布,基日定为1990年12月19日,基日指数定为100点。以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围,以发行量为权数的加权综合股价指数。本文以上证指数的数据为研究对象,文中使用的所有数据全部来自锐思数据库。样本包括2005年1月1日至2015年6月12日共2535个交易日的上证指数的收盘价和成交量。(三)A股上市公司数量 A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票,以无纸化电子记账,实行“T+1”交割制度,有涨跌幅(10%)限制,参与投资者为中国大陆机构或个人。截至2015年底,A股上市公司数量达2808家。分别用STA、SH、NUM表示股票成交金额、上证综指、A股上市公司数量。为降低数据波动幅度及消除可能存在的异方差对模型估计的影响,首先对所有变量的原始数据取对数,