文档介绍：金融投资与证券市场(二)金融衍生工具市场第4章金融期权与期权市场教学重点金融期权定义、特点与种类,交易制度,期权价格的影响因素、四种常用期权策略,期权与期权、. ?期权与期权交易?金融期权的分类期权与期权交易?(一)对期权(Option)内涵的理解期权又称选择权,指权利的购买者支付了一定的期权费(Premium)后拥有在合约的有效期(Expiration Date)内按事先规定的价格(Strike Price或Exercise Price)买卖一定数量的某种标的物及其合约的权利,而不需要承担相应的义务。期权是所有金融工具中最独特的,它打破了交换关系中权利与义务的对称性,赋予交易双方权利与义务的不对称,它使期权的买入者避免坏的结果同时又能从好的结果中获利。而这一切又只需付出有限的成本。下面以股票看涨期权(Call Option)和看跌期权(Put Option期权为例,——购买1个买入选择权合约(Buy a Call Option)出售1个买入选择权合约(Writer a Call Option)购买1个卖出选择权合约(Buy a Put Option)出售1个卖出选择权合约(Writer a Put Option)有权利购买(Right to Buy)上涨获利有义务出售(Obligation to Sell)下跌或持平获利有权利出售(Right to Sell)下跌获利有义务购买(Obligation to Buy)上涨或持平获利买入选择权(Call)卖出选择权(Put)购买出售购买Long,Buyer,Holder,Owner出售Short,Seller. Writer四种股票期权交易的权利与义务?期权要素——?1、买方(Burer)——也称期权的多头方、持有方,支付期权费,获得权利一方。?2、卖方(Seller或Writer)——也称期权的立权者,出售权利,得到期权费的一方,该方只有接受买方选择,交付或接受交付的义务。?根据卖出期权而手上是否拥有相应的工具,分为有保护的期权和无保护的期权,后者因风险较大又称敞口期权与***期权?3、期权费(Premium ,Option Price)又称期权市值、保险金、权利金、期权成本等——是买方支付给卖方购买权利的费用,期权合约中唯一的变量,即期权合约的价格,期权费多少取决于合约的性质、到期月份、敲定价格等因素。?4、协定价格(Strike Price或Exercise Price)也称敲定价格,即事先确定的标的资产或期权合约的交易价格。?5、履约日(Expiration Date)也称到期日,履行期权合约的最后期限。对于期货期权而言,期权的到期日应先于其标的期货合约的最后交易日?以场内期权合约的报价为例:?3 IBM NOV. 457 Call Premium15?3 IBM NOV. 457 Call ***@15?3——合约份数,IBM——标的物名,?NOV——到期日, 457——敲定价,?Call——期权类型?Premium (@) 15——期权费