文档介绍：TwoFormsofAsset-BasedFinance 两种形式的资产支持融资资产支持贷款(ABL)Asset-basedLending(ABL)ountsreceivableandinventory保理Factoring将应收账款出售给“保理商”Saleofreceivablestoa“factor”(我会首先着重讲资产支持贷款)(Iwillfocusfirstonasset-basedlending.)1Asset-BasedLending:KeyCharacteristics 资产支持贷款:paniesandasset--BasedLending:KeyCharacteristics(cont.) 资产支持贷款:主要特征(续)在美国,许多中小企业贷款都是由应收账款担保的,(ABL)Thesearenotconsideredasset-,在澳大利亚、加拿大、英国和美国等普通法国家,资产支持贷款是一种重要的信贷技术。monlawcountriesofAustralia,Canada, 术语“资产支持贷款”这一术语往往被误解。Theterm“asset-basedlending”“资产支持贷款”这个词的时候,通常是指基于动产且密切和持续地对这些动产进行监控而进行的借贷活动。.,“asset-basedlending”usuallyrefersonlytolendingagainstmovableassetswithaprogramtointensivelyandcontinuouslymonitortheseassets.“资产支持贷款”通常不包含用设备或不动产来担保的贷款。Theterm“asset-basedlending”,资产支持贷款有的时候也和那些贷款产品结合运用。However,asset-:缩小“融资缺口”ThegoalofABL:closethe“fundinggap”4财务实力最强的企业财务实力最弱的企业由传统银行贷款提供融资不合格的借款人(不应该获得融资)THEFIRMCONTINUUM企业融资能力连续线融资缺口区域HighestFinancialStrengthFirmsLowestFinancialStrengthFirmsFinancedbyTraditionalBankLoansUnqualifiedBorrowers(shouldnotreceivefinancing)TheFundingGapZone5TheFundingGap 融资缺口融资缺口=原本可以获得信用的好企业却不能获得的融资Thefundinggap=panieswhootherwisedeservecredit有“融资缺口”的企业类型Typesoffirmswitha“fundinggap”拥有良好经营模式的企业,即现金流净现值为正的企业Firmswithgoodbusinessmodels,.,presentvaluecashflows拥有技能丰富的企业家的企业Firmswithskilledentrepreneurs一些拥有高(和甚至非常高)成长潜力的企业Somefirmswithhigh(andevenveryhigh)growthpotential但是,有融资缺口的企业往往也可能是:BUT,firmswithafundinggapalsotendtobe:资本不足Undercapitalized企业家被有限的财务资源所束缚Entrepreneursconstrainedbylimit