文档介绍：第第44章章金融资产的种类与特性金融资产的种类与特性金融资产作为金融体系的基本构成要素,既是金融资产作为金融体系的基本构成要素,既是金融财富的载体,又是金融市场交易的重要工金融财富的载体,又是金融市场交易的重要工具,因而在金融体系中居于十分重要的地位。具,因而在金融体系中居于十分重要的地位。????注:货币资产在第二章已经讨论注:货币资产在第二章已经讨论??第一节第一节金融资产概述金融资产概述金融资产是对未来收益的一种索取权。金融资产是对未来收益的一种索取权。一、金融资产的特性一、金融资产的特性??金融资产具有的某些特殊性质决定或影响其对不同类型投资者金融资产具有的某些特殊性质决定或影响其对不同类型投资者的吸引力。法博齐和莫迪利亚尼(的吸引力。法博齐和莫迪利亚尼(19981998)认为,金融资产具有)认为,金融资产具有1010种特殊性质:种特殊性质:??货币性货币性(ary) (ary) ??可分性和发行单位可分性和发行单位??可逆性可逆性(Reversibility) (Reversibility) ??到期期限到期期限(Term to Maturity) (Term to Maturity) ??流动性流动性(Liquidity) (Liquidity) ??可转换性可转换性(Convertibility) (Convertibility) ??币种币种??现金流和收益的可预测性现金流和收益的可预测性??复合性复合性??税收状况税收状况二、金融资产的种类及其创新二、金融资产的种类及其创新金融资产原生工具衍生工具货币资产信用资产权益资产金融期货金融期权实物货币信用货币电子货币票据贷款债券优先股普通股股指期货利率期货外汇期货股票期权利率期权外汇期权金融互换股权互换利率互换货币互换外汇资产现钞现汇??传统的金融资产传统的金融资产种类主要包括:货币资产、信用种类主要包括:货币资产、信用资产、权益资产三种基本类型。资产、权益资产三种基本类型。??货币资产货币资产作为交易媒介、价值尺度和财富储藏手段,作为交易媒介、价值尺度和财富储藏手段,是最基本的和最重要的金融资产是最基本的和最重要的金融资产,在金融和经济发展,在金融和经济发展中扮演着极为重要的作用。中扮演着极为重要的作用。??信用资产信用资产是由是由借贷借贷行为产生而形成的,债权人对债务行为产生而形成的,债权人对债务人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权,人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权,是早期在货币资产基础上产生的重要的传统融资和投是早期在货币资产基础上产生的重要的传统融资和投资工具。资工具。??权益资产权益资产是对证券发行公司在偿付债务后的收益进行是对证券发行公司在偿付债务后的收益进行分配的收益索取权和对公司经营决策的投票权,通常分配的收益索取权和对公司经营决策的投票权,通常以股票以股票(stock)(stock)的形式表示。的形式表示。金融创新金融创新??在在2020世纪世纪60 60 年代以来,金融创新,特别是金融工具年代以来,金融创新,特别是金融工具的创新层出不穷。各种新的金融工具不断涌现,进一的创新层出不穷。各种新的金融工具不断涌现,进一步地适应并推动了金融和经济的发展。步地适应并推动了金融和经济的发展。??按照银行资产负债表可以分为表内创新工具和表外创按照银行资产负债表可以分为表内创新工具和表外创新工具新工具??按照融资方式可以分为存款创新工具、贷款创新工具、按照融资方式可以分为存款创新工具、贷款创新工具、债券创新工具和股票创新工具债券创新工具和股票创新工具??按中介功能可以分为转移价格方向的创新工具、转移按中介功能可以分为转移价格方向的创新工具、转移信用风险的创新工具、增强资产流动性的创新工具、信用风险的创新工具、增强资产流动性的创新工具、信用创造和股权创造的信用工具等。信用创造和股权创造的信用工具等。第二节第二节信用资产信用资产??信用信用(Credit)(Credit)作为一种经济范畴,特指借贷行为。这作为一种经济范畴,特指借贷行为。这种借贷行为的特点是以收回本金并获得一定利息收益种借贷行为的特点是以收回本金并获得一定利息收益为前提的支付。为前提的支付。??信用资产信用资产(Credit Assets)(Credit Assets)则是由借贷行为产生而形则是由借贷行为产生而形成的,债权人对债务人在未来某个时间收回本金和获成的,债权人对债务人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权。取利息收益的索取权。??信用资产不仅在其初次借贷行为发生时形成一种债权信用资产不仅在