文档介绍：风险投资价值评估
风险投资价值评估
风险投资者考虑其投资价格要以公司基本价格为基础,也就是,如果他们购买公司一定比例的所有权,则首先必须确定公司的价格如何。风险投资者为公司定价时考虑因素有:企业家之投资、可考虑作为投资依据的某些其它因素、风险投资者应承担的平均风险价值、其它资本和现存的运载工具。下面依次讨论这些因素。
企业家之投资
与所有投资者投入的全部资金比较,企业家投入了多少资金?如果企业家投资很少,则不能奢望从公司获得更多的权益。
如果你不打算参与任何投资,那么,在没有任何风险投资者和内外公司投资之前,你寻求投资的工作会十分艰难。如果你在上流社会很有影响,那么,不必参与很多投资,则可以以你的房产做二次抵押,或者以你个人名义向银行借款转入公司帐户,但这种法应在双方签署的意向书中做必要的说明。风险投资者只有认识以你已把自己的最后一点财产都投入公司,或者把自己显赫的名誉、地位押在公司这一赌注上,才会对你产生信任,否则,他会担心你可能因承受不了某种压力而中途打退堂鼓。对此,有这样一个例子。一个企业家投资很少,并在寻求30万美元投资,但对方要求80%的公司股权,企业家打算投资3万美元(相当于总额10%),也想要求50%的公司股权。结果双方争执不下,无法成交。
另外一种方式是提供某种保证,也就是你有大量的产权可作为风险投资公司的抵押。风险投资公司很少在小公司收取贷款或投资的抵押品,然而,如果抵押品有效,如机器与设备、或第二层次的不动产抵押其它贵重资产等,这样,你在双方协商过程中可占优势,风险投资者应承担的平均风险价值也可控制在一定水准。你能提供的抵押越多,你公司获胜的机会越大。
没有绝对合理的各自应占权益的定量计算方法,解决这个问题唯一办法是双方协商,如果他相信你,相信风险投资者应承担的平均风险价值无关全局,那么,你的协商即可算作基本取得成功,在协商过程中,你所以能争得到你公司的合理权益,主要有两种因素起作用,一是强有力的计划书,二是在协商过程中表现出你是一个意志坚定、进取心强、机敏热情、成就型的企业家。
其它潜在因素
哪些因素是与投资有关的潜力?风险投资者能赚多少钱?公司能产生哪些收益?实现预测目标的机率是多少?如此种种,都是协商谈判中必将讨论的问题,它直接影响双方权益的分配。
在双方协商权益分配比例时,一般要研究投资报酬情况,大多数风险投资者认为,确定投资报酬数额应依据公司的内部收益率,所谓内部收益率相当于利息率,即将与投资相等的资金存入银行,其利息率为多少时其收益水准与本项投资的获益水准相同?风险投资者的既定想法是:"任何人均可将现有资金投放金融市场收取利息做为投资报酬,这种投资方式没有风险,如果人们把资金投入你公司,那么,相应的内部收益率是多少,如果企业家收益率不远远高于银行利息,人们怎么肯向你公司投资呢?"
大多数风险资本公司主张计算内部收益率的期限为五年。你或许以为,如果你认为能保证对方的投资每五年增值一倍,对方会很满意,事实上,对方并不满意,因为其对应的内部收益率为15%,不值得为你承担风险。如果在五年内你能使对方投资增值为原投资的三倍。,则对应的内部收益率25%,这是对方可能接受的最低限度。当然,假定每次风险投资均能有25%的内部效益率,风险投资者还是满意的,然而,投资总会有失误,这样平均收益水准会低于25%,所以,2