文档介绍：第十章营运资金概论
第一节营运资金的概念与特点
第二节企业筹资组合
第三节企业资产组合
*复****思考题10
教学目的与要求
本章主要讲解企业营运资金的概念和特点,筹资组合及企业资产组合等基本理论。通过本章学****要求学生牢固掌握相关的基本概念和理论知识,并能初步形成关于营运资金的大致框架。
教学重点、难点
1、营运资金的概念
2、企业筹资组合和资产组合和营运资金的关系
第一节营运资金的概念与特点
一、概念
营运资金(working capital):指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。有广义与狭义之分。营运资金管理:包括流动资产和流动负债的管理两个方面。
二、流动资产与流动负债的分类: P333-334
三、营运资金的特点:P335
四、营运资金的管理原则:P336
合理性、效益性
第二节企业筹资组合
概念:指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例。( 1995年工业普查,% )
:
风险与成本、行业、经营规模、利率状况
:
正常组合策略;冒险组合策略;保守组合策略。
:
详见教材P337-341
适中的流动资产融资策略

短期融资临时性流动资产,永久性流动资产及长期资产由长期融资解决
中风险,中报酬
时间
金额
固定资产
流动资产
长期融资
短期融资
永久性流动资产
保守的流动资产融资策略

短期融资只解决部分临时性流动资产投资,另一部分临时性的流动资产投资及永久性流动资产投资、长期资产投资等由长期融资解决
低风险,低报酬
时间
固定资产
流动资产
长期融资
短期融资
冒险的流动资产融资策略(冒什么险?)
短期融资不仅要解决临时性流动资产投资,还要解决部分永久性流动资产投资,其他的投资由长期融资解决。高风险,高报酬
时间
金额
固定资产
流动资产
长期融资
短期融资
第三节企业资产组合
概念:也称流动资产投资策略。指企业资产总额中流动资产和非流动资产各自所占比例。(1995年全国工业普查,国有工业企业中,%。)
:
风险与报酬、行业、经营规模、利率变化
:
适中组合策略;冒险组合策略;保守组合策略。

详见教材P341-347
资产组合的行业差异(美国1981年)