文档介绍：未来黄金价格走势预测分析世界货币制度从古代的金本位到银本位, 到金银双本位, 再到布雷顿森林体系确定了美元本位。黄金一直作为财富的象征被人们追捧。 20 世纪 70 年代,随着布雷顿森林体系的崩溃,黄金与美元挂钩并可以进行固定比率兑换的时代结束。国际货币形成了多元化格局, 美元处于主导地位, 欧元, 日元等形成一揽子货币, 并实行浮动汇率。这使得黄金和美元的兑换比率一直处于波动状态。从 80 年代开始,黄金市场经历了 20 年左右的萧条,期间黄金价格起伏不定但是总体趋势是不断下降,尤其是 20 世纪末期,各国央行相继抛售黄金,使得黄金价格甚至低于 300 美元/ 盎司。黄金市场遭受重挫。时间跨入 21 世纪, 2001 年阿富汗战争爆发, 由于战争原因, 石油价格一路飙升, 黄金价格也一改昔日一蹶不振的局面从而出现转机。从 2001 年开始到 2011 年末, 黄金经历了十年的不断攀升历程。黄金价格在 201 1年 9 月份达到了历史巅峰突破 160 0 美元/ 盎司最高达到 192 0 美元/ 盎司。黄金价格不断波动, 但是仔细查其原因可以发现这一系列波动遵循着内在的规律。对影响黄金价格的因素进行深入分析可以发现有以下原因: 一、美元指数因素分析美元指数是综合反应美元在国际外汇市场汇率情况的指标, 用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率, 来衡量美元的强弱程度, 从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。国际贸易间的大部分商品是以美元计价的, 尤其是原油等一些大宗商品更是以美元标价。美元指数上涨, 说明美元的价值增大从而购买力增强, 而对于以美元标价的商品则意味着价格下降。研究长时段的美元与黄金价格的关系可以发现, 绝大多数时候美元指数和黄金价格呈现负相关的关系。美元涨则黄金跌,美元跌则黄金涨。分析认为,造成这种情况的原因主要有一下几点: 1、美元是当今货币体系的基石, 美元和黄金同为最重要的储备资产, 美元的坚挺和稳定就会消弱黄金作为储备资产的低位。 2、美国的 GDP 总值占到世界 GDP 总值的将近 1/4 , 对外贸易总额世界第一, 世界经济深受美国经济影响, 而黄金作为储备资产一般与世界经济的好坏成反相关。 3 、世界黄金市场一般都是以美元标价,美元的贬值势必导致金价的上涨。上图是 200 8年至 201 1 年月度黄金期货价格与美元指数数据对比折线图。从图表中可以看出, 总体趋势上美元指数和黄金期货价格呈现出反向变动的关系。美元指数上升黄金价格下降。从 08 年金融危机开始, 美国投入 7000 亿救市方案。大量的资金注入金融市场带来的负面影响是美元连续的贬值以及美国赤字的不断扩大。未来一段时间内,影响美元走势的因素主要有: 1、布什减税政策的延续, 扩大赤字规模奥巴马为换取共和党人支持其提出的失业救济法案延长 13 个月, 12 月 17 日同意对所有收入阶层群体延长布时期所有减税政策, 包括今年底到期的全民减税政策, 这无疑有利于整体经济运行, 也不可避免的产生新增的赤字开支, 而上述措施在未来两年内将使赤字增加1 万亿美元左右。 2009 年美国政府财政赤字占 GDP 的比值达到 10% ,引发债务危机的希腊在 2009 年的财政赤字占 GDP 的比为 % 。减税政策的延续将对经济增长形成提振。摩根大通在奥巴马签署政策之后将 2011 年美国的经济增长预期从 3% 上调至 % ,而更加乐观的德意志银行则认为, 减免工资税政策可能使明年的产出增加 个百分点,经济增长将达到 % 。介于宽松的财政政策有利于经济增长, 预计赤字占 GDP 的比值增长有限, 但是整体的财政收支失衡造成的赤字规模将会扩大, 高额的赤字水平将阻碍经济长期发展,对美元形成长期利空,短期可能会有所提振。 2、不可不考虑的 QE 3 过高的赤字水平需要通胀来减轻债务压力, 而这是不需要反映在政府支出或税收报告中的,也是政府减少自身债务的一种隐晦方式。可是, 美国现在的通胀率还不足 2% , 从这一点来讲, 伯南克继续实施量化宽松无后顾之忧,而且 2011 年6 月份 QE2 购买期限将至, 应为以后的货币政策早做打算。另外,美国的 QE2 除了在今年给国际市场带来剧烈波动与泡沫之外, 我们依旧没有看到 QE2 带来的明显效果, 致使信心严重受损, 经济恢复的压力加大。继续扩大资产负债表以增加基础货币激活流动性, 同时又可以购买政府债券缓解过高的赤字水平给美国带来的融资困境。所以 QE3 的实施对于美国而言虽然说是饮鸩止渴,但是短期内是暂时解决美国困境的一种有效途径。 3、美国的长期低利率政策美国长期维持低利率表明了一种量化宽松的姿态, 而这种姿态也将使得美元