文档介绍：试论中小企业融资困境一、中小企业融资存在的问题及原因分析改革开放以来,中小企业获得了蓬勃发展,在整个国民经济发展及产业结构升级过程中发挥着越来越大的作用。至006年底,我国中小企业数目已达到200万家,占全国企业总数的%以上;流通领域中小企业占全国零售网点的0%以上,中小企业还提供了大约0%的城镇就业机会。中小企业是我国国民经济发展的重要组成部分,但与此同时,中小企业所获得的金融资源却十分匮乏,融资难问题已经成为严重制约我国中小企业进一步发展的最大瓶颈。造成我国中小企业融资困境的原因是多方面的,本文将从三个角度来分析:从放贷金融机构来看商业银行等金融机构面临贷款成本问题,包括固定成本和可变成本。中小企业的贷款具有金额小、笔数多等特点,这就决定了金融机构尤其是大型金融机构对其授信业务的交易成本较高。据调查,中小企业贷款的频率是大企业的倍,而户均贷款数量仅为大企业的%,银行对中小企业贷款的信息成本和管理成本是大企业的-8倍,即使按现行规定商业对中小企业的贷款利率最多可以上浮0%,银行的综合成本仍然很高。因此,从成本,收益来看,部分或全部放弃对中小企业的融资服务,也是符合国有商业银行利益最大化的要求的。。陈旧的生产设备,落后的技术使得中小企业抵抗市场风险的能力不强,偿债能力较差,普遍存在生产资金短缺和缺乏可供抵押的资产,这是形成中小企业融资困境的最根本原因。lOcALhoST•中小企业内部管理不规范,没有正式的会计核算制度。特别在财务管理方面,刻意编制多套财务报表,“假凭证、假帐簿、假报表”的三假现象普遍存在,使得会计信息严重失真,银行考虑到资金的安全性不敢轻易放贷。从政府扶持力度来看政府没有建立多途径的中小企业融资渠道和完善的担保体系。目前,中小企业融资基本上只能通过间接融资渠道取得资金,很难通过直接融资获取发展的资金,融资渠道的单一,使中小企业的融资非常困难。同时,在政策层面,一些指导性的文件对银行机构既缺乏刚性,也没有体现对银行的优惠,实际效果并不明显。特别是007年次贷危机乃至全球金融危机以来,国际金融市场冻结,中小企业国际融资困难,资金链断裂呈现蔓延趋势。虽然目前国家已经出台了支持中小企业扩大信贷的政策,但由于银行本身受到次级债的影响,加上房价下滑,房地产按揭贷款的坏账大幅提高,银行从控制自身风险角度出发,对适度宽松货币政策的实际执行力度有限,惜贷现象非常严重,中小企业从银行贷款的成本大大提高。二、创业板ipo启动对中小企业融资的影响中国证监会月1日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,办法自月1日起实施。这意味着筹备十余年之久的创业板有望在月1日后正式开启。可以说创业版的推出对中小企业来说是个重大利好消息,将成为今后中小企业解决资金困难的重要途径,为全国的中小企业发展带来了福音,因为从我国经济环境和金融发展现状的角度来看,债务融资不可能也不应成为他们的主要融资方式,而股权融资应该说是最适合中小企业和创业企业特点的融资方式。原因主要有以下几点:从风险与收益的角度来分析,对于投资者来说,股权融资的风险和收益都是股权的价值。股权投资的最大损失,也是在企业倒闭时血本无归。但是,股权的升值幅度可以达到几倍、几十倍甚至更高。一笔成功股权投资的收益,可以抵消掉几笔甚至几十笔投资失败的损