文档介绍：一、金融工程与风险管理1、金融工程的狭义定义2、金融工程的广义定义3、现代金融理论的三大支柱二、风险的分类1、按性质来划分(1)纯粹风险(2)投机风险2、按风险的对象划分(1)财产风险(2)人身风险(3)责任风险(4)信用风险3、按损失的原因划分(1)自然风险(2)社会风险(3)经济风险(4)政治风险(5)技术风险4、总体金融风险与个体金融风险(1)总体金融风险与个体金融风险的区别(2)产生总体金融风险的原因①外因(a)国际经济角逐(b)国际游资的冲击②内因(a)经济的结构性问题(b)金融系统不发达(c)金融监管不健全(d)缺乏风险意识5、防范总体金融风险的一条最基本的原理风险必须由愿意接受风险并有能力承受风险的市场参与者承担。6、防范总体金融风险的金融监管所要遵循的最基本原则必须严格限制市场的参与者承担超出其能力的风险。三、风险暴露和风险管理(一)风险暴露1、含义由于某种特殊的原因而承受某类特殊的风险,被称为“暴露”于某类风险之下,或具有某种“风险暴露”。2、如何看待风险暴露进行任何一笔市场交易,不能采取绝对的或抽象的观点来看待有关的风险暴露。(二)风险管理1、风险厌恶(riskaversion)所谓风险厌恶,是指人们对风险暴露的态度,用于度量人们为了降低风险愿意付出的代价,或者反过来,人们要求因为风险暴露而获得的补偿。2、风险管理的定义为减少风险暴露进行效益和成本权衡而采取的行动(包括不采取行动在内)称为风险管理。3、风险管理决策的时间性不要“事后诸葛亮”!4、风险管理的范围5、政府在风险管理中所起的作用6、风险管理的步骤第一步:风险识别第二步:风险评估第三步:风险管理技术的选择第四步:实施第五步:检查7、风险管理技术(1)规避风险(2)防范和控制风险(3)承受风险(4)转移风险四、风险转移方法(一)风险转移方法1:保险1、保险的定义保险是通过支付保险费(可看作是保险单的价格)来避免损失的转移风险的方法。2、保单中的特殊条款(1)责任免除条款(2)最高赔付额(3)免赔额(4)按比例赔付3、保险的其它形式(1)金融担保(2)利率顶和利率底;(3)各种期权(二)风险转移方法2:风险分散化1、马柯威茨的投资组合理论2、直接投资与金融投资(三)风险转移方法3:套期保值1、自然对冲与人工对冲2、套期保值与保险的区别3、套期保值的工具五、组合保险技术如购买1份股票的同时再购买1份该股票的卖权。六、久期和凸性(一)久期久期(Duration)(债券的利率风险)实际上就是价格的利率弹性,即债券市场价格变动对利率波动的敏感性。例:设有一个10年期债券,面值是100,息票率为8%,在不同的利率(或收益率)下债券的价格如下表所示:利率(%)