文档介绍：项目背景项目背景项目背景主要参与者主要参与者主要参与者资金来源资金来源资金来源资本结构资本结构资本结构 BOT BOT BOT 融资结构融资结构融资结构项目分析及应对项目分析及应对项目分析及应对综合评价综合评价综合评价注:详细注:详细注:详细 word word word 讲稿和论文在拜读文库中搜索:马来西亚讲稿和论文在拜读文库中搜索:马来西亚讲稿和论文在拜读文库中搜索:马来西亚南北高速融资项目分析案例(附详细南北高速融资项目分析案例(附详细南北高速融资项目分析案例(附详细 PPT PPT PPT ) )) ?马来西亚南北高速公路项目全长 912 公里,最初是由马来西亚政府负责建设,但是在公路建成 400 公里之后,由于财政困难,政府无法将项目继续建设下去,最终决定采取 BOT 融资模式继续项目?历时两年左右的谈判,马来西亚联合工程公司在 1989 年完成了高速公路项目的资金安排,使得项目得以重新开工. ? BOT 项目融资模式在马来西亚高速公路项目中的运用,在国际金融界获得了很高的评价,被认为是 BOT 模式的一个成功的范例。项目金额(亿美元) 占总建设费用比例占项目总投资比例股本资金 % % 从属性备用贷款 % % 国内银团信贷 % % 国际银团信贷 % % 总建设费用 % % 总融资规模 % % ?项目融资的资金构成基本上可以分为三部分:股本资金、准股本资金和债务资金。?负债和权益的比例就是项目的资本结构?在考虑所得税的基础上,由于贷款利息税前支付,所以债务融资比股本融资的成本低得多?马来西亚高速公路项目各项负债和权益比为: 银团信贷/股本资金 % 总负债/股本资金 % 银团信贷/总建设费用 % 银团信贷/总融资规模 % 总负债/总融资规模 % 项目投资者项目投资者贷款银团政府与特许经营权合约政府与特许经营权合约[Image Info] - Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use. 项目公司项目公司 BOT BOT 项目融资结构项目融资结构? Build (建造) -operate (经营) -transfer (转让) ?该项目的融资结构包括四个部分: ?南北高速公路项目公司负责承建 512 公里的高速公路,负责经营和维护高速公路,并有权根据一个双方商定的收费方式对公众收取公路的使用费。?政府将原已建好的 309 公里高速公路的经营权益在特许权期间转让给南北高速公路项目公司。公司不须购买该路段,其部分通行费收入用于新建公路。但是, 项目公司必须根据合约对其公路设施加以改进。?政府向项目公司提供最低公路收费的收入担保,即在任何情况下,如果公路交通流量不足,公路的使用费用收入低于合约中规定的水平,政府负责向项目公司支付其差额部分。?特许权合约期为 30 年。在特许权合约的到期日,南北高速公路项目公司将无偿地将南北高速公路的所有权转让给马来西亚政府。 600 万美元从属性贷款担保工程总承包司马来西亚联合工程公司南北高速公路项目公司马来西亚政府马来西亚南北高速公路项目 15年贷款协议贷款银团国际银团股本资金 亿美元建设与经营 30年后无偿转让 亿美元马来西亚银团 亿美元 亿美元建设资金 亿美元管理协议 30年特许经营协议最低收入担保