文档介绍：一览水处理英才网 http://scl./ 为您总结中小企业总经理薪酬方案国内外很多文献对经理人薪酬激励机制进行了研究, Rosen(1992) 关于上市公司 CEO 薪酬激励的实证研究表明, CEO 的薪酬与企业绩效之间的联系非常脆弱, CEO 薪酬对企业业绩激励强度很弱;Hall 和 Lieberman(1998) 在对美国上百家公众持股的最大商业公司最近 15 年的数据分析后,得出了 CEO 的薪酬与绩效强相关的结论。国内学者近几年也开始关注上市公司经理人员的激励机制,并且利用公开的数据对此进行了实证研究( 李增泉, 2000; 张俊瑞等, 2003) ,但由于中小企业经理人薪酬数据的隐秘性,因此对中小企业经理人薪酬激励关注较少。我国中小企业中高级管理人员的薪酬激励情况怎样? 中小企业高级管理人员的激励状况是否如代理理论所预测的,与公司经营绩效存在显著的正相关关系? 在中小企业中高级管理人员的持股比例是否达到了相应的激励效果? 与大型企业相比,中小企业高级管理人员的薪酬激励效果是否存在差异? 本文拟采用 2005 年在中小企业板上市的中小企业的公开数据,通过 来实证分析中小企业 CEO 的薪酬激励机制。一、研究设计我国中小企业大部分为家族企业,在家族企业中总经理对公司的战略决策和经营决策影响相对于其他经理人员而言更大,而且总经理的行为对公司业绩可能产生举足轻重的作用,因此,本文主要分析中小企业总经理的薪酬激励机制。(一) 样本的选取和数据来源以 2005 年在深圳中小企业板上市的公司作为研究样本,共得到 50 组样本数据。由于当年新上市公司的业绩不具有稳定性,因此予以剔除。由此,我们共选择了 39 家上市公司作为分析样本。《长松组织系统》工具包——为你的企业量身打造自己的薪酬体系设计、绩效考核方案、企业文化等等,是企业成功发展壮大的选择,值得您的信赖! (二) 变量定义我们用加权平均的净资产收益率(ROE) 和主营业务资产收益率(CROA= 主营业务利润/ 企业资产平均余额× 100%) 作为公司的经营绩效变量,用总经理的总体年度报酬(E) 所为其报酬变量,用总经理持股数量占公司总股本的比例(MHOLD) 作为持股变量,用公司的总资产(SIZE) 来表示企业规模变量,同时引入了两个哑变量一览水处理英才网 http://scl./ FCEO( 总经理为家族成员为 1 ,不是为 0)和 POWER( 总经理和董事长两职合一为 1 ,否为 0)。(三) 研究假设 1 、中小企业业绩与 CEO 的薪酬存在显著的正相关。根据代理理论,当股东和 CEO 之间存在信息不对称时,股东就要与经理签订绩效薪酬契约,以更好地激励和约束 CEO 。因此,我们提出中小企业 CEO 的努力程度与报酬的高低相关,报酬越高,努力程度越高,相应地公司当年的业绩就越好。 2 、中小企业绩效与 CEO 持股比例存在显著的正相关。 CEO 持股和公司绩效的关系可以用詹森和梅克林(Jensenand Mackling , 1976) 的经典理论来解释。通过股票期权、内部股票所有权等方式把 CEO 的福利和股东财富捆绑在一起,促使 CEO 采取适当的行动以实现股东财富的最大化。因此,我们假设 CEO 持股比例越高,公司业绩越好。 3、 CEO 薪酬与 CEO 持股比例显