文档介绍：发行上市——企业实现跨越式发展的最佳选择第一部分企业上市的意义和作用 3 第二部分国内资本市场存在历史性机遇 16 第三部分拟上市股份公司的设立及上市要求 31 第四部分创业板上市—企业实现跨越式发展 44 第五部分上市的流程和时间安排 59 70 目录2 企业上市的意义和作用第一部分?企业持续发展的需要?实现股东价值的需要?关于上市的认识误区 41 2 34 5 ?建立直接融资平台?提高企业自有资本比例、完善资本结构?提高企业抗风险的能力增强企业的发展后劲?利于建立归属清晰、权责明确的现代企业制度?规范法人治理结构?提高企业管理水平?降低经营风险?有利于引进优秀的管理、技术人才?提高企业形象和品牌知名度?更有效地开拓市场?有利于企业进行资产并购与重组等资本运作, 奠定行业地位?通过价值发现功能, 迅速增加股东财富?同时吸引其他投资者,分散投资风险企业上市的意义与作用中期(未来 3至5年) 远期( 5年之后) 短期(未来 1至2年) 短期(未来 1至2年) ?持续稳定的融资渠道。?认股权证、认沽权证等丰富的融资手段。?资产证券化、杠杆融资等多种融资平台的便捷转换。? IPO 将为公司带来股本金的一次性大额增加。?公开发行所获股本金是长期资本性资金。?随着股本金的增加,公司再通过银行等途径进行贷款融资的能力大大增强, 利用财务杠杆的便利程度较上市前将大大提高。?利用上市公司的融资平台, 通过配股、增发、可转债、可分离交易债、公司债等多种融资手段,及时便捷高效低成本的获取公司发展所需要的资本金,合理地调整公司的资本结构。通过上市打造直接融资平台,是企业突破发展瓶颈的有效途径企业上市的意义与作用 5 上市最大的好处就是为企业建立了长期、稳定的直接融资渠道企业根据自身需要,可以从资本市场持续不断融资,实现跨越式发展深万科 1988 年首次上市时融资额为 2800 万元,此后通过 8次再融资以及 B 股发行累计筹集资金 252 亿元,从一个名不见经传的小公司发展成为销售额过百亿和总资产 2800 多亿的房地产业巨头,其中持续稳定的资本供给作用巨大。年度 类别 A股首发配股 B股首发配股配股可转债可转债增发增发公司债发行量 2800 2066 4500 5139 8120 150000 199000 40000 31715 590000 融资额 2800 9093 49500 38813 64076 150000 199000 419670 1000000 590000 6 企业上市的意义与作用利用资本市场融资平台成为行业龙头——深万科的成长经历单位:万元、万股 7 ?企业改制上市的过程,就是企业明确发展方向、完善公司治理、夯实基础管理、实现规范发展的过程。?企业改制上市前,要分析内外部环境,评价企业优势劣势,找准定位,使企业发展战略清晰化。?改制过程中,保荐人、律师事务所和会计师事务所等众多专业机构为企业出谋划策,通过清产核资等一系列过程,帮助企业明晰产权关系,规范纳税行为,完善公司治理、建立现代企业制度。?发行上市后,保荐人会配合公司,结合中国证监会、证券交易所及社会公众投资者的要求,对公司治理结构、管理制度实施、内部控制等进行全面持续的规范和跟踪。经过改制、辅导、发行保荐、上市后持续督导等一系列环节,公司将形成一整套完整的治理规则和管理架构,为公司规范经营、降低风险、长远发展带来不可估量的价值。通过上市建立健全现代企业制度,是夯实企业发展基础的重要过程企业上市的意义与作用?用人制度上“重内轻外”?家族企业受传统的宗法制度影响,用人制度按亲疏远近区别对待,重亲轻远。?专权不愿放权。传内不传外,职业经理人很难进入。?传承也有误区,子承父业,不管其子女能否胜任,也选择了子女承业。?现代企业文化欠缺?缺乏企业家精神的企业文化。企业成功某种程度上取决于:一种社会责任感,一种理性科学精神、一种道德观、一种人文精神、一种对职责的恪守和一种真正意义上的企业家精神。?缺乏民主决策的企业文化,一人专裁决策,在企业成长的初期有一定的好处,企业在较大规模时, 特别在现代信息时代,市场千变万化,家长或个人企业文化,已经不适应时代要求。?家族企业资本约束大,风险较大?产权结构和融资渠道单一。?连带责任风险大。中小企业、家族企业大多是融资企业,一般都是承担无限责任。企业上市的意义与作用优化公司治理结构,有效解决家族企业经营管理中存在的问题上市过程中,引进战略投资者,优化股权结构,增强资本实力;聘请职业经理人、外部董事等,引进先进的管理经验和理念,有效解决家族企业经营管理存在的问题上市过程中,引进战略投资者,优化股权结构