文档介绍：西安电子科技大学
硕士学位论文
我国上市公司关联交易对盈余价值相关性影响的实证研究
姓名:王晶
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:孔兵
20100101
摘要会计信息质量是上市公司信息披露制度的核心。会计盈余信息又是财务报告中最富有信息含量的基核。会计盈余价值问题研究既关系到上市公司信息披露制度的完善,又对证券价值投资分析具有重要指导意义。在信息观下,盈余价值相关性是指盈余信息与证券价值投资决策的相关性,即上市公司当期或历史盈余信息预示其未来盈余水平及变化方向的能力。这种能力越强,会计盈余的价值相关性也就越强。影响盈余价值相关性的因素是多方面的。关联交易是其中一个比较重要的影响因素。关联交易一方面可以提高上市公司盈余的稳定性和经营效率,有效支持证券价值投资中的估值和决策分析,从而提高盈余价值相关性:另一方面也有可能成为大股东或管理层操纵上市公司盈余的手段之一,不仅降低投资者对上市公司盈余信息的信任度,甚至误导投资者做出错误的投资决策,从而降低盈余信息的价值相关性。本文在系统梳理国内外学者对盈余价值相关性的研究进展上,进一步界定了盈余价值相关性的概念,并对关联交易的产生及其对盈余价值相关性的影响进行理论分析。以关联交易中最常见的关联购销作为研究对象,利用沪深两市缮市公司—年的数据,检验关联交易对盈余价值相关性的影响。研究结果表明,关联交易对盈余价值相关性有显著影响,具有适当比例关联交易度的公司,其盈余价值相关性会更高。关联交易度与盈余价值相关性之间呈现先上升后下降的倒凸叵怠关键词:关联交易盈余价值相关性盈余反应系数
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圭】丛丕丝&:圭:西安电子科技大学学位论文创新性声明西安电子科技大学关于论文使用授权的说明秉承学校严谨的学风和优良的科学道德,本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特蔓疛以标注和致谢中所罗列的内容以外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果;也不包含为获得西安电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说申请学位论文与资料若有不实之处,本人承担一切的法律责任。本人签名:本人完全了解西安电子科技大学有关保留和使用学位论文的规定,即:研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西安电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件,允许查阅和借阅论文;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。同时本人保证,毕业后结合学位论文研究课题再攥写的文章一律署名单位为西安电子科技大学。明并表示了谢意。导师签名:日期
第一章绪论研究背景和意义证券市场是一个信息敏感型市场,其中会计信息是上市公司信息披露的核心部分。证券市场的不断发展和证券投资规模的不断扩大,使得会计信息的作用越来越突出。各国都纷纷通过不断修订完善会计准则以求提高会计信息质量。我国并率先在上市公司中执行,主要目的就是为了改进上市公司会计信息的质量,提营成果的指标之一,具有丰富的信息含量,成为投资者最为关注的要素。盈余信息不仅是调节社会资源配置、考核企业和经营者业绩的重要指标,也经常被投资者用来对上市公司未来的盈余水平和发展方向进行预示,进而做出相关的价值投上市公司作为证券市场的主体,其经营行为和经营状况会直接影响到广大投资者、尤其是中小投资者的利益,进而影响证券市场乃至宏观经济的健康运行。根据深圳证券交易所对年中国境内所有上市公司关联交易进行的实证研究发现:中国境内上市公司中有%存在关联交易,而且其中%以上的关联交易是在上市公司与其控股母公司之间发生的。由此可见,关联交易行为在我国上市公司中较为普遍。但是关联交易的效应和成因又是复杂和多样的。一方面关联交易可以降低交易成本,对于上市公司盈余水平和稳定性的提升有一定的积极作用。所以有很多公司在日常的经营活动中,倾向于进行关联交易票疽ⅲ嗍。另一方面,关联交易具有可操控性,这就又会导致关联交易的非公允性、随意性,权优势来决定和影响关联交易的规模和种类⊙摇⑼趸桑嘲。在利机的驱使下,大股东会通过各种方式的关联交易来获取额外利益,不惜牺牲上市公司的整体利益,侵害其他股东的权益炱欤“可见,关联交易是一个“中性词高雷等,啊N蘼凼枪诨故枪猓关联交易都非常普遍,但非公允的关联交易会给证券市场带来诸多不良影响。从经济学的角度来看,关联方之间进行交易的信息成本、监督成本和管理成本都要低于独立交易,这就有助于公司盈利的提升,有助于集团内部市场资源的充分利用,提高整个集团的资本运营能力和营运效率等。但是,从法律的角度来看,关联交易的定价往往不是由市场竞争条件下的供求关系所决定,而是由占主导地位