文档介绍：跨国公司国际化程度与绩效相关性研究综述
.管理,创新··李晌摘要:随着经济全球化的不断发展,,0>企业国际化程度的衡量指标越来越全面,,、线性负相关、伤1u型、U型、>:跨国公司;国际化程度;。不统一,有些研究结论甚至相互冲突。Ramaswamy( 1995) (1)以会计为基础的企业财务绩效。采用会计指标衡认为,国际化扩张对跨国公司绩效的影响并不明确,所有量企业绩效是公司财务和战略管理最3>常见的衡量方式之这些经验研究结果仍不能在同际化是否产生更优的企业一。以会计为基础的财务指标着重在于总结历史的获?性绩效方面取得结论性意见。本文将对有关企业国际化程度(Thomas & Eden, 2∞的。以会计为基础的财务衡?指标主与企业绩效相关关系的经验研究一一进行梳理和评述。要有三种(Qian& Li,2α)2):资产回报率(ROA)、销售回报-、国际化程度和企业绩效的衡量指标率(ROS)和股本回报率(ROE)。。资产回报率为总利润与总资产的比例越高,表明企业(1)单维度单一指标。从企业经营的角度来衡量企业在资产利用、增加收入和节约资金使用等方面的效果越的同际化程度,最常用的指标是海外市场销售额占总销售好,否则相反。销售回报率是总利润与总销售额的比率,也额的比重,海外市场经营收入占总收入的比重和出口销售是被广泛采用评估企业营运效益的比京之一,与资产回报额占总销售额的比重。从企业所有权结构的角度来衡量企率有高度的相关性。股本回报率是利润额与平均股东权益业的国际化程度,常用的指标包括:企业海外资产占总资的比值,该指标越高,说明投资带来的收益越高。产的比重,海外子公司的数量,或者海外子公司分布国的(2)以市场基础的企业财务绩效。以市场基础的企业数量。从企业经营地域市场多元化的角度来衡量企业国际财务绩效一般以托宾。值为衡量指标,定义为资产的市场化程度的指标包括:以加权海外销售额为基础的偏值指标价值除以资产的替代价值,即重置成本。资本市场衡量r(Entropy index)。企业现在与预期的盈利能力,风险以及股利政策。企业的(2)多维度单一指标。Sullivan(1994)提出以DOI(De-市场价值反映了投资者对企业长期绩效的主观预期(Hi忧8四ofIntemationalization)作为衡量国际化程度的指数。以& lreland, 1986 )。因素分析方式分析提出五个衡量企业同际化程度的维度一些研究如币IOmas& Eden (2仪)4),Lee & Habte??分别为海外市场经营收入占总收入的比重、is(2
∞4)以及Lu& 8eamish (2∞4)结合了上述两种山占总资产的比重、海外子公司占全部子公司的比例、高级市场为基础的企业财务绩效指标,也有研究(Delios& 管理人员的国际经验以及罔际化经营的心理离散程度。联8eamish , 1999)将其做成指数。合国贸发会议(UNCfAD,I995)提出用;跨国化指数;作为二、企业的国际化程度与企业绩效的正相关与负相衡量跨同公司的国际化程度的标准。。对外直接投资理论重、外同员工占总员工的比重为基础作简单算术平均得认为,如果市场的不完全性使得内部组织比外部市场交易到。更加有利,跨国公司就会对外扩张并从中获得交易成本优(3)多维度多指标。G伺πen& Beamish(2∞3)首次把势(Willian圈。n,I975)或生产成本优势,从而在国际市场上企业的同际化程度分解成资产国际化分散程度和涉及国实现规模经济或范围经济(Porter,1985 ;Grant, 1987;阳m,家多样性两个衡量指标。UNCfAD(2∞4)认为企业的国际Hwang & Bur事ers,。Rugman( 1979)认为,企业的国际化程度应从三个角度来衡量:企业的运营状况,利益相关化是为了追求市场的不完全性。国际化还能降低风险并减者和管理组织的分散状况。币IOmas&E den(2∞4)认为,国少利润的波动性,更有效的利用出色的管理才能,通过规际化主