文档介绍：2010 年 09 月 08 日 05:53 AM “对冲基金的基金”布局亚洲英国《金融时报》索菲亚?格利字号背景英文对照评论打印电邮收藏腾讯微博新浪微博“对冲基金的基金”(fund of hedge funds ,即专门投资对冲基金的基金) 这种经营模式, 在此次金融危机中遭受了重创。除非比以前更有把握获得优厚回报, 否则投资者不会再心甘情愿地缴纳“双重费用”; 而在考察基金公司能否兑现承诺方面, 他们也比以往谨慎了许多。但是,总部设在伦敦和芝加哥的另类投资咨询公司 Clontarf Capital 的奥伊芬?德菲特(Aoifinn Devitt) 表示,乌云里总会透出一缕阳光。她表示: “对冲基金受到了打击,但真正遭遇危机的是对冲基金的基金——这类基金过去极大地推动了我们业务的发展。” Clontarf 创立于 2006 年, 正是“对冲基金泡沫泛滥的鼎盛时期”。针对危机中受创的产品,该机构制定了“重振和重组”的明确方针。事态的演变也证明其提供多样化服务是正确决定。为了能够安渡不同经济周期, Clontarf 能够提供与各种另类资产相关的咨询服务,包括房地产、大宗商品和私人股本等等。德菲特表示: “三年来,没有人咨询过房地产投资事宜。”尽管“对冲基金的基金”行业陷入了困境,投资管理公司 City Financial 却在着手创设一只面向亚洲市场的“对冲基金的基金”,并由 Clontarf 承担投资组合管理工作。德菲特对于“对冲基金的基金”所面临的压力有着较为现实的认识, 但她乐观地认为, 这只新基金能够满足后危机时期投资者更为苛刻的要求。首先,手续费结构——这是“对冲基金的基金”长期以来饱受诟病的一个地方——的设计能够使投资者相信,自己将从投资中得到价值。年度管理费为 80 个基点, 低于业内通常水平( 或者说, 至少低于公开的、未经私下协商的标准);仅对 10% 以上的收益部分收取 10% 的业绩提成。主要管理人员经过了精心的遴选,以求能够匹配向最终投资者承诺的流动性条款。德菲特指出, 危机期间, 在美国和欧洲, 由于存在禁售期、赎回限制和侧袋(sidepocket) 等相关规定,令“基金的基金”投资者感到失望, 而亚洲的对冲基金基本上未受此类规定的影响。“亚洲的对冲基金管理公司都满怀渴望,而在欧美通常看不到这种心态。由于顾及面子,亚洲对冲基金很少设定禁售期。”德菲特的资历,使其深谙亚洲对冲基金市场。她整个职业生涯都在亚洲度过,而且过去8 年来一直在关注亚洲对冲基金。她表示,8 年来亚洲对冲基金市场成熟了许多, 基金数量猛增,特别是从老基金剥离出了很多“第二代基金”。她指出,对于在亚洲开拓业务,虽然许多初创基金都很难募集到大量资金,但优势在于成本低廉。收取的手续费与西方同行相当,但员工的薪酬却远低于西方的标准。所以,亚洲对冲基金即使资产管理规模要小得多,也能够实现盈亏平衡。尽管心存乐观, 德菲特目前并没有扩大投资组合的计划, 而是把资金配置在仅 10 家基金管理公司上。他们先从大约 1000 家对冲基金中挑出大约 100 家可能适合投资的目标,从中再筛选出 30 家,然后由 Clontarf ,以及 City Financial 派出的业务尽职调查小组分别多次造访这些基金公司,才选定最终的投资目标。从地域角度来说,新基金把重点放在中国,因为“如果你相信亚洲的增长,你就必须相信中国的增长”。其中近半数资产配置在中国市场上,约 15% 投资于日本的相对价值策略基金,其余则投向韩国、印尼和台湾等地市场。 Clontarf 和 City Financial 或许仍须克服投资者不愿再理睬“对冲基金的基金”这个难题, 但它们也具备一些优势。首先, 投资者希望从亚洲的经济增长中获利, 也明白这需要当地的专业知识。其次,已有两家未公开身份的退休基金作为种子投资者加盟其中。德菲特表示: “眼下我们看到,投资者对亚洲的经济增长走势深信不疑,并且希望调整为全线做多的配置策略。产生这种想法有其诱因。”译者/ 杨远 2011 年 08 月 01 日 06:09 AM 对冲基金日益重视亚洲作者:英国《金融时报》汉妮?桑德尔报道字号背景英文对照评论[4条]打印电邮收藏腾讯微博新浪微博 6 月底,韩国国民年金公团(NPS) 举行了一场招待会,庆祝其纽约办事处开业。出席捧场的嘉宾除金融界的显赫人物之外,还有许多来自对冲基金的人士。到场嘉宾包括花旗集团(Citigroup) 的潘伟迪(Vikram Pandit) 、高盛(Goldman Sachs) 的盖瑞?柯恩(Gary Cohn) 以及凯雷(Carlyle) 联合创始人大卫?鲁宾斯坦(David Rubenstein) 。这样的嘉宾阵容丝毫不令人意外。 NPS 拥有全球最大的资金池之一,掌管资金近 3