文档介绍：定量分析类财务:资金的时间价值。投资:是对未来事件进行评估。储蓄:是延迟的消费。也即用现在的消费换取将来的消费。一、单一现金流的计算:利率(i),收益率(r或y),增长率(g),FV未来现金值,PV当前现金值,票面利率()又称年度回报率():实际年利率(EAR)二、连续复利求FV/PV:三、连续复利求有效年利率:四、年金——相等的连续现金流终身年金的现值:普通年金的FV:五、年百分率:有效年利率:六、持有期收益率:七、货币加权收益率=内部收益率(IRR)八、时间加权收益率=几何平均数九、银行贴现基准:十、实际年收益率:十一、货币市场收益率:十二、算术平均数:总体:样本:几何平均数:加权平均数:投资组合的平均年回报率:十三、方差和标准差总体:样本:变异系数:或夏普比率:或十四、概率P(X):事件X发生的可能性特点:其中Xi为一组互斥集体无遗漏事件概率分布的数字特征:期望/预期:方差、标准差——风险衡量总体协方差:协方差和联合概率相关系数:投资组合的预期回报和方差Z值分布:Roy安全第一条件——最佳投资是安全第一比率SFR最大的组合总体均值的置信区间称为显著程度称为显著水平可以以总体平均值的样本估计值为中心构建置信区间α是显著性水平,等于1-用%表示的置信水平。可靠性因子可以是z值或t值。点估计的标准误差是:与正态分布的比较当df大于等于30时,两个分布没有明显差别;但当df<30时,t>Z。 1-a Zt90%%%(Y)由自变量(X)确定回归方程式估计的标准误差确定系数(R2)连续复利收益:经济分析类支出法:资源成本收入法:GDI=工资+利息+租金+利润+间接营业税+折旧+外国人净收入实际GDP是指通货膨胀调整后的价值总和货币数量理论:需求的价格弹性显性收入- 显性成本=会计利润会计利润+沉没成本-机会成本=经济利润总产量=产出边际产品(MP)=D产出/D资源量平均产量(AP)=产出/资源量总成本=FC+VC平均成本边际成本最大化利润出现在产品的边际成本(MC)完全能够被产品的边际收益(MR)抵消时MR=mc因为价格接受者的边际收益等于多卖出一单位产品的价格,所以最大化利润发生在P=MR=mc边际产品(MP)=增加一单位的资源后增加的产出边际收益(MR)=卖出一单位产出品后增加的收入边际收益产品(MRP)=MPxMR最优就业水平=国际BOP恒等式:计算套期保值规模计算套利利润绝对购买力平价相对购买力平价财务分析类资产(A)=负债(L)+所有者权益(E)收入–费用留存收益=净收益-宣布的股利(资产负债表) (利润表)资产负债表现金流量表负债和权益的增加或资产的减少=现金来源资产的增加或负债或权益的减少(现金变动额)=现金的使用(净现金流)完成百分比法(Percentage-pletionmethod):pletedContractMethod):收入和费用均应该在项目全部完工时一并确认经营活动投资活动融资活动汇率变化现金产生的净+产生的净+产生的净+产生的净=的净现金流量现金流量现金流量现金流量变化(CFO)(CFI)(CFF)(CFX)(NCC)可支配自由现金流:所有者可用的自由现金流:总资本:总负债+总权益总资产=总资本固定资产净值=PP&E总值-累计折旧应收款项的回收天数+存货周转天数=经营周期-应付款项的偿付天数=现金流转周期传统的杜邦分析模型扩展的杜邦分析模型将LIFO资产负债表转化为FIFO资产负债表FIFO存货=LIFO存货+LIFO准备留存收益的增加额递延税收的增加额将LIFO利润表转化为FIFO利润表固定资产的平均应计折旧年限(直线折旧法)固定资产的平均已使用年限(直线折旧法)自然资源资产的折耗递延税项是指企业未来需要缴纳的税款(DTL)或者未来节税额(DTA)。债务的税后成本=优先股的成本=资本资产定价模型(CAPM)=固定增长股利贴现模型=增加法=新发行普通股的成本(外部权益)=加权平均资本成本():公司的市场价值贴现现金流量法贴现率=资本成本(内部收益率IRR)现金流量=资本收益+资本收回根据出现最坏情况、基本情况以及最好情况的概率来计算项目的净现值ENPV=(PWCxNPVWC)+(PBaxNPVBa)+(PBexNPVBe)项目的β系数与公司的β系数的差异损益平衡时,销售收入(PQ)恰好补偿经营的固定成本(F)和可变成本(vQ):收入(Revenue)–可变成本(VC)–固定成本(FC)=利润(Profit)财务杠杆系数(DFL)总杠杆系数(DTL)=经营杠杆系数(DOL)x财务杠杆系数(DFL)(DOL)%Δ每股收益(EPS)=%Δ销售额(Sales)x总杠杆系数(DTL)