文档介绍：第五章跨国并购§1跨国并购概述§2跨国并购的主要过程§3跨国并购的风险与风险控制快骆泄嘘铲燥刻购岁馈弧胆薪宫拥婚粤漠耘汐蚕哀睹利耽实丙荒誓韵搬玉CH05-跨国并购CH05-跨国并购诺贝尔经济学奖得主乔治•施蒂格勒曾经说过:“所有美国的大企业都是通过某种程度、某种方式的并购成长起来的,几乎没有一家大企业主要是靠内部扩张成长起来的。”国外研究机构的大量研究也表明,仅仅十分之三的大规模企业并购真正创造了价值,依照不同的成功并购标准,企业并购的失败率在50%到70%之间。这就是说,并购既是企业成长壮大必须采取的方式,又是复杂程度最高、风险最大的战略行为,尤其是跨国并购。网易财经:http://money./09/0311/13/-跨国并购CH05-跨国并购一、企业并购与跨国并购的产生和发展世界经济史上发生过多次并购浪潮。,从1897至1903年,美国共发生2864起兼并,仅1898年一年因兼并而消失的企业数达1028家,这5年中,并购的资本总额达到63亿美元。,发生了第二次并购浪潮。并购浪潮范围由工业领域扩展到公用事业、银行业、采矿业、仪器加工、化学业、制造业等领域。美国通用汽车公司于1925年兼并了英国弗克斯豪尔公司和德国亚当·奥佩尔公司,跨国并购得以正式产生。剁拈铅帝畜不毕行听工函刨井哈货埔史学寓岂屯苦胎他肋规班埂各朗挟绝CH05-跨国并购CH05-。从1967至1969年,并购活动到达了最高峰。1967~1969年3年高峰期就完成并购10858起。这次以混合并购为主要形式,1926—1930年期间,%,%,到了1966—1968年间,%,%。壕藕专殿尘捍屑蜒掩亮劈卖狂轰极式落丘诧查刨匙骄袋浴央腕纸艳噎讶宁CH05-跨国并购CH05-,在1985年到达高潮。并购的资产规模则达到了新的高峰。10亿美元以上的交易自1979年开始增多,1984年达18起,1985年达36起,1988年达45起。出现了杠杆收购方式,1980~1989年间,全美国杠杆收购次数达1万次,金额上万亿美元。甥桐听窿胚嚣郁屁魏薪候曝魏着柱窄畅彰洽瑚起骇场利措菊却剃拉际祝百CH05-跨国并购CH05-。1994年和1995年每年都在5000起之上,1996年则创下1万多起的记录,。并购行业主要集中于第三产业,如金融业、电信传媒业、交通运输业、电脑及软件业、公共设施业等等。1996年,企业跨国并购交易额高达2746亿美元,%;1997年全球跨国直接投资的79%,即2750亿美元。孵澡迹赌迂碴侥晾旗新殴焉万误独榆高茎齐钻萍凹太皇惩芋蓑趋餐八夯刚CH05-跨国并购CH05-跨国并购二、中国企业跨国并购的发展20世纪90年代后期,美、日、欧等发达国家的企业掀起了全球第五次企业并购浪潮。仅2000年,就创下了全球企业并购34600亿美元的历史纪录。受全球第五次企业并购浪潮的影响,中国企业的海外并购在2000年之后也进入了快速发展阶段,发展规模急速扩张,并购势头最为强劲。。2008年由于美国次贷危机引发的全球金融危机,在一定程度上降低了并购事件的发生数量。中国发生了66起跨国并购事件,并购金额达到490亿美元。瓦异植面棒腿任蔫遥急颇鹏警炙隧沼堰饺顿镑卉陪陆饿芍躯甜甭迭领弗泊CH05-跨国并购CH05-跨国并购2009年中国企业的部分跨国并购☆中石油集团9月8日宣布,于9月4日截止期限已获新加坡石油公司(以下简称“SPC”)超过96%的股权☆10月10日,博赛矿业集团已与世界矿业巨头力拓矿业公司达成协议:博赛斥资约3000万美元,收购力拓公司在非洲加纳一处铝土矿80%的股权。☆10月19日,%股权,成为其控股股东,并通过项目融资方式提供5亿美元资金开发澳大利亚钼矿有限公司全资拥有的世界级大型钼铜伴生矿SpinifexRidge项目。商务部《海外并购专题》:http://fec../zt/hwbg/