文档介绍：广西大学
硕士学位论文
中小板上市公司股权结构、技术效率与成长性
姓名:张晓铃
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:韦德洪;刘铭达
20100601
中小板上市公司股权结构、技术效率与成长性摘要抵そ峁橹ち酥行“迳鲜泄镜摹肮扇ń峁挂患际跣室中小企业板于年赵谏钍猩枇ⅲ渖枇⑽N夜行企业的发展提供了一条通过资本市场融资的途径,中小企业板定位于具有较好成长性和较高科技含量的中小企业发行上市,是一个前瞻性市场,研究中小企业板上市公司具有揭示和预测中国市场经济发展状本文以中小板上市公司的股权结构、技术效率与成长性的关系作为研究对象,采用理论和实证相结合的研究方法,研究中小板上市公司股份结构、技术效率与成长性之间的影响机理。研究结果表明:成长性庖淮ǖ纪揪妒谴嬖诘摹胁⑶抑坪獾墓扇ń峁梗饶芊⒒涌毓晒啥ǖ募喽阶饔茫起到“支持效应’’,又能防止控股股东的“掏空’’行为。际跣视跋旃镜某ぴ斗⒄梗挥心芄皇迪肿试从行渲在此基础上,本文提出了有利于实现中小板上市公司持续成长的相关政策建议:细叱潭鹊募锌毓墒且桓鲇行У墓局卫斫峁梗3止扇结构的集中性仍然是必要的。同时,培育控制权竞争市场,引入理性成熟的机构投资者,形成股权制衡关系,建立大股东之间的相互制衡况的前瞻性。的公司,才具备可持续成长的根本动力和源泉。
力,通过提高技术效率培养核心竞争力。晟聘吖鼙ǔ昙だ疲乇鹨V厥咏⒑屯晟聘吖艹て诒机制。行“迳鲜泄居Ω幼⒅靥岣咦试凑夏芰涂蒲Ь霾吣酬激励机制关键词:股权结构技术效率成长性Ⅱ
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第一章导论研究背景广西丈萼明荧士学啦论文改革开放以来,随着市场机制的逐步建立,我国中小企业发展迅猛,已成为现阶段经济发展和运行中不可或缺的重要力量。无论是发达国家,还是发展中国家,中小企业作为国民经济中最活跃的因素,在经济社会发展中发挥着不可忽视的作用。截至年末,在全国各级工商部门注册的中小企业已达嗤蚧В计笠底苁的%以上,创造了全国ィ赡傻乃敖鹫甲芰康ィ闪ヒ陨系某钦蚓业人口。另一方面,中小企业的发展又面临着诸多的困难与问题。与大企业相比,中小企业规模小,在行业准入、资金、技术、信息、人才、管理等方面面临着诸多的不平等,是市场经济中的“弱势群体年眨泄ぜ嗷峋裨号迹胶俗脊ú剂恕渡钲谥と灰姿立中小企业板块实施方案》,眨行∑笠蛋逶谏罱凰狡舳芴逶诵辛己谩证监会明确指出,中小企业板是深市主板市场的一个组成部分,将重点安排拟上市公司中具有较好成长性和高科技含量的中小企业发行上市。中小企业板块的推出,不仅为主业突出、具有科技含量和成长性的中小企业拓宽了融资渠道,其独特的引导、示范和催化功能,对于促进中小企业持续健康的成长将发挥无可比拟的重要作用,而且有利于更大范围地发挥资本市场的资源配置功能,使投资者可以更多地分享我国经济增长的成果,同时也有利于优化我国金融市场的整体结构,有利于沪深市场的功能划分进一步清晰,这是推进我国多层次资本市场体系建设的重要步骤。成长性是描述公司一定时期内业绩的发展、变化的一种状态。不可否认的是,中小企业普遍存在持续成长乏力,生存周期短,经营风险大的问题。和大型企业相比,中小企业由于资产规模较小,其成长具有较高的不确定性。一个企业的成长,不仅包括绩效的提高,还包括规模的扩大、企业整体素质的提高,它着眼于企业未来发展趋势的预期。对于中小板上市公司来说,成长性比单纯的绩效指标更为重要,要促进我国中小板上市公司又好又快的发展,就必须保持中小板上市公司有足够高的成长性。因此,对于中小中《卜薇上市公司股权结构,技术效率与成长性
文献综述业—年的数据,第一次提出了公司规模及其增长之间的动态模型一均衡效果法板上市公司成长性问题的研究就显得十分必要。本文选取中小板上市公司作为研究对象,一方面,从目前已上市的中小板企业来看,大部分企业是高新技术产业或新兴行业发展的开拓者,往往依靠一项核心技术开发出新产品在较短的时间内迅速成长,可以给投资者带来巨大的收益。另一方面,中小企业板是一个前瞻性市场,它更关注企业的发展前景,中小企业板上市条件相对宽松,更易产生市场操纵和内幕交易等问题,企业的经营风险较一般主板上市公司大得多,为此,我们很有必要对中小板上市公司的投资价值做客观的分析评估。因此,在当前背景下,探究我国中小板上市公司成长性问题,将具有十分重要的理论和现实意义。ü褂檬客臣颇P停梢远灾行“迳鲜泄境沙ば愿叩徒信卸ǎ⑶椅进一步完善上市公司成长性评价方法提供有益的借鉴。ü⒍嘣;毓槟P停治龉扇ń峁埂⒓际跣视氤沙ば缘墓叵担骄克之间的相关性及其影响程度,实证结果可以为实现中小板上市公司可持续成长提供理论支持。ü灾行“迳鲜泄镜姆⒄棺纯鼋衅兰郏凸鄣胤治鲋行“迳鲜泄驹诠权结构和技术效率等方面存在的问题,能够为进一步研究中小板上市公