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走出股票期权的陷阱
2002-10-25 13:44:57 《CEO总裁》何继江阅读407次
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安然事件和世界通讯事件反映的不仅仅是个人的诚信问题,也向我们暴露了美国股票期权制的重大缺陷,高管人员掌握公司内部信息,同时他们又拥有公司的期权,从而大搞内线交易,滋生腐败。甚至连切尼副总统都被控在担任哈里伯顿副总裁期间,利用内幕消息提前进行股票交易,牟取利益。
企业实行期权制,其核心就是要保持人才的相对长期稳定,从而实现公司的持续稳定的发展,然而,与证券市场对接的股票期权制,却往往让人有一夜暴富的浮躁。
面对跨国公司的前车之鉴,我们不能不重新审视股票期权。
1、不能眼瞅着上市或兼并。
前几年的上市公司在上市之前大都推行过员工股制度,但实际上,大部分员工股持有者在公司上市初期就将股票全部变现,员工股基本上变成了拿股民的钱给员工发福利,而且是巨额的现金福利。这种福利其实对于企业的长期发展而言,并无一点好处,员工股也早已被中国证监会叫停。
前一段时间的赢时通破产案,是联想近年来最失败的一项投资,投入3亿元,回收不过2000万元。据称,在联想注资后不久,赢时通的高管层就陆续离职,很显然,赢时通最初的股权及期权设计就不是一个引导企业可持续发展的方案,就是想要把联想套进来,变现后就出逃。
2、不要鼓励员工套现。
期权制很可能是鼓励经理套现的。假设经理们每月的工资是3千元或5千元,而如果变现期权,一次性得到的现金是他三年或五年的工资收入,那么对大多数人来说,会赶快出售股票,现金落袋为安。等到经理们卖掉了股票,他们会对企业更忠诚吗
,不会!期权行权的收入虽然很高,但大多数人感觉这是一种暴利、天上掉下来的陷饼,既不会认为是老板给的钱,也不会认为是客户对公司的回报。
尤其对中小企业来说,期权设计的关键之一就是要有效控制股权交易,不鼓励员工通过出售股票来获取暴利。
3、要勇于分红。
深圳华为作为高科技企业,非常强调人力资本,员工手中握有公司的大笔股权,华为每年为此付出大量的现金分红。如果华为上市:这部分员工股就可以让广大股民来买单,但华为却坚持不上市。我想,华为应当有这样的分析,如果华为上市后,员工把股票期权通过证券市场一次性全部变现,那么他跳槽的动机可能会更强,一则,那时候他只拿工资,到哪都一样,而且就凭在华为公司的任职经历,跳槽到别的公司可能薪水更高。再则,通过一次性套现,手中的现金很宽裕,更加鼓励了创业的冲动。因此,华为宁可选择现金分红也不上市,这不无道理。
慧聪国际总裁郭凡生最早拥有公司50%的股份,但他宣称,自己分红只拿10%,其余40%给其他不占股份的人。很有趣的是,公司第一次分红的时候,有的人拿了钱,马上就辞职,虽然年初老板说过要分红,但员工真正拿到这笔钱的时候是有点意外的,他怕老板再把钱要回去。直到第二次、第三次,大家才真正相信:只要在慧聪认真干,是每年可以分到大笔真金白银的。
知识经济时代的来临已经教会了我们人力资本的概念,但新经济的沉寂也让我们从一夜暴富的浮躁中沉静下来。面对企业发生在股票期权上的许多的问题与现象,我特别推荐大家读一读本期石滋宜博士撰写的《股票期权是经济毒药?》一